报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指期货方面，港股拥挤度有所释放，市场资金拥挤开始释放，情绪有所退潮，操作偏向防御，等待资金拥挤释放 [1][6] - 股指期权方面，波动率低分位数，建议延续方向中性的双买策略，把握盘中潜在升波机会 [2][7] - 国债期货方面，债市曲线牛陡，资金面维持宽松对短端利好，长端大幅下行动力不足，适当关注曲线走陡 [2][7] 根据相关目录分别进行总结 行情观点 股指期货 - 观点为港股拥挤度有所释放，IF、IH、IC、IM当月基差、跨期价差、持仓有相应变化 [6] - 逻辑是沪指震荡走低，新消费、创新药回调，涨停断板，恒生AH溢价指数创五年新低，存在港股连累A股可能，后续缺少可见主线 [1][6] - 操作建议为观望 [6] 股指期权 - 观点是波动率低分位数，持续双买 [6][7] - 逻辑是标的震荡偏弱，市场流动性低量能，波动率有底部反弹趋势但分位数仍低，情绪指标中性偏乐观，量能弱一致预期不强 [2][7] - 操作建议为主线双买 [7] 国债期货 - 观点为债市曲线牛陡，成交持仓、跨期价差、跨品种价差、基差有相应变动 [7] - 逻辑是MLF到期但资金面宽松，权益市场下跌股债跷跷板效应显现，央行呵护资金面且大行买短债利好短端，长端利率已至前低 [2][7] - 操作建议为趋势策略维持谨慎，套保策略关注基差低位空头套保，基差策略适当关注基差走阔，曲线策略中期做陡曲线赔率更高 [9] 经济日历 - 展示了当周中国、美国、欧元区、日本等地区的多项经济指标的前值、预测值和公布值情况 [10] 重要信息资讯跟踪 - “新美联储通讯社”指出若不是关税对价格构成风险，美联储本周可能降息，因近期通胀有所改善 [11] - 日本央行维持目标利率0.5%不变，从2026年4月起每季度减少约2000亿日元国债购买量 [11] - 商务部解读中国愿与53个非洲建交国商签共同发展经济伙伴关系协定，实施100%税目产品零关税举措 [12] 衍生品市场监测 - 包含股指期货、股指期权、国债期货数据，但文档未给出具体数据内容 [13][17][29]