报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 动力煤日内和中期参考观点为震荡，秦皇岛港 5500K 动力煤价格暂稳运行，多空因素交织，产业链库存充足压制煤价反弹空间，但供应边际收紧、需求边际走强使煤价短期内下跌阻力较强 [4] 根据相关目录分别进行总结 价格行情驱动逻辑 - 供应端：近期全国安全生产月及环保要求对煤矿生产有一定影响，5 月底以来山西、内蒙煤矿事故增多，主产区安监边际收紧，但对整体产量影响有限；2025 年 5 月全国进口煤及褐煤 3604.01 万吨，环比下降 4.7%，动力煤产量和进口量均边际收紧 [4] - 需求端：截至 6 月 5 日，沿海 8 省电厂煤炭日耗为 171.8 万吨，周环比增 0.7 万吨/天，内陆 17 省电厂煤炭日耗为 313.6 万吨，周环比增 33.0 万吨/天；国家气候中心预测 6 月 23 日至 7 月 8 日我国大部地区气温接近常年同期到偏高，迎峰度夏电煤需求有较好支撑 [4]