报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各机构预测下一年度全球白糖供需可能过剩，外糖继续震荡走弱，进口利润窗口打开使后期进口增加，对国内价格有利空影响，郑糖中期维持偏弱格局，主力09短期关注5600附近支撑位，盘中逢高偏空思路 [5] 根据相关目录分别进行总结 前日回顾 未提及 每日提示 - 泰国25/26榨季甘蔗种植面积同比增长8%，USDA预计25/26年度全球食糖产量同比增长4.7%、消费增长1.4%、过剩1139.7万吨，Green Pool预计25/26榨季全球食糖产量增长5.3%达1.991亿吨，25年1月1日起进口糖浆及预混粉关税从12%调整到20%，2025年5月底24/25年度本期制糖全国累计产糖1116.21万吨、累计销糖811.38万吨、销糖率72.69%（去年同期66.17%），2025年4月中国进口食糖13万吨同比增加8万吨、进口糖浆及预混粉等三项合计8.54万吨同比减少10.55万吨，基本面偏空 [4] - 柳州现货6130，基差439（09合约），升水期货，基差偏多 [6] - 截至5月底24/25榨季工业库存304.83万吨，库存偏多 [6] - 20日均线向下，k线在20日均线下方，盘面偏空 [6] - 主力持仓偏多，净持仓多增，主力趋势偏多 [6] 今日关注 未提及 基本面数据 - 25/26年度全球白糖供需平衡表预测：全球产量2.02亿吨创历史第二高，巴西、印度、泰国主导增产；全球消费量1.98亿吨，亚洲需求增长1.3%、非洲增速最快2.2%；供需过剩270万吨，从短缺转向过剩但机构预测分化；库存消费比52%-54%，库存压力缓解但仍低于长期均值；全球贸易量6200万吨，巴西出口占比超50%，泰国恢复高位 [33] - 近3个月机构预测2025/26年度情况：USDA预计过剩1139.7万吨（同比翻倍），巴西、印度增产主导宽松格局；Datagro预计过剩258万吨，印度恢复出口+巴西高产；ISO预计24/25缺口488万吨→25/26或过剩，区域性短缺缓解；StoneX预计全球增产330万吨、过剩430万吨，消费增长乏力难抵供应压力 [36] - 农村部数据：糖料播种面积、收获面积2025/26年度预测为1440千公顷；糖料单产2025/26年度预测为59.70吨/公顷；食糖产量2025/26年度预测为1120万吨；进口2025/26年度预测为500万吨；消费2025/26年度预测为1590万吨；结余变化2025/26年度预测为12万吨；国际食糖价格2025/26年度预测为16.5 - 21.5美分/磅；国内食糖价格2025/26年度预测为5800 - 6500元/吨 [38] 持仓数据 未提及