报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 基本面看苯乙烯近强远弱格局不变，但近期盘面价格走向受宏观扰动较大，建议观望为主，等宏观局势稳定后再进空单更为稳妥 [3] 根据相关目录分别进行总结 价格区间预测 - 苯乙烯月度价格区间预测为6800 - 7600，当前波动率（20日滚动）为29.40%，当前波动率历史百分位（3年）为85.8% [2] 套保策略 - 库存管理方面，产成品库存偏高担心价格下跌时，多现货敞口可做空EB2508期货锁定利润，套保比例25%，入场区间7350 - 7450；卖出EB2508C7500看涨期权收取权利金，套保比例50%，入场区间160 - 200 [2] - 采购管理方面，采购常备库存偏低希望按需采购时，空现货敞口可买入EB2508期货提前锁定采购成本，套保比例50%，入场区间7150 - 7250；卖出EB2508P7200看跌期权收取权利金，套保比例75%，入场区间120 - 140 [2] 核心矛盾 - 基本面苯乙烯近强远弱格局不变，近期盘面受宏观扰动大，建议观望，等宏观稳定后再进空单 [3] 利多因素 - 截至2025年6月16日，江苏苯乙烯港口库存6.63万吨，较上周期减少1.37万吨，幅度 - 17.13%；截至2025年6月12日，中国苯乙烯工厂样本库存量18.46万吨，较上一周期减少0.68万吨，环比下降3.55% [4] - 中东地缘冲突加剧，油价上涨带动苯乙烯估值提升 [4] - 宏观利好加上下游工厂补库支撑纯苯价格上涨，中石化上调纯苯挂牌价，执行6300元/吨 [4] 利空因素 - 苯乙烯终端需求承压 [6] - 截至6月16日，江苏纯苯港口库存15.3万吨，较上期环比增加2.68％，欧洲货源6月中下陆续到港，后续纯苯到港量偏高 [8] - 纯苯、苯乙烯前期检修装置陆续回归，本阶段检修高峰期已过，供应逐渐增加 [8] - 美国商务部6月12日发布通知，自6月23日起，将对包含钢铁零部件的家用电器征收50%的进口关税 [8] 基差及价差变化 - 苯乙烯基差方面，2025年6月17日，华东 - EB06基差169，华东 - EB07基差331，华东 - EB08基差435，华东 - EB09基差506 [9] - 纯苯 - 苯乙烯产业链价差方面，多个类型价差有不同程度变化，如纯苯纸货现货价差较0614日降30元/吨，苯乙烯纸货现货价差较0614日降115元/吨等 [9] 产业链价格 - 布伦特原油2025年6月17日价格75.31美元/桶，较6月16日涨3.97美元/桶 [10] - 纯苯华东市场2025年6月17日价格6230元/吨，较6月16日降85元/吨 [10] - 苯乙烯华东2025年6月17日价格7805元/吨，较6月16日降115元/吨 [11] - 多个相关产品价格及利润在不同日期有不同变化，如EB非一体化利润较6月16日降115元/吨，EPS利润较6月16日涨105.8元/吨等 [11]