报告核心观点 - 2025年陆家嘴论坛6月18 - 19日在上海召开，围绕多核心议题展开讨论并计划发布重大金融政策 [8] - 国债期货地缘扰动支撑行情修复，中期高位震荡，建议捕捉短期多头行情、套利策略并谨防债市短期风险 [9] - 石脑油、LPG近端地缘冲突带动原油上涨挤压下游利润，关注地缘极端风险 [11] 各板块总结 贵金属 - 黄金地缘冲突缓和，白银高位回落，趋势强度均为0 [19][24] - 黄金部分合约价格下跌，白银部分合约价格有涨有跌，持仓、库存等数据有变动 [20] 基本金属 - 铜伦铜现货强势支撑价格，趋势强度为0；4月智利国家铜业公司产量同比增加，多个项目有进展 [26][28] - 铝震荡偏强，氧化铝大幅反弹，铝趋势强度为1，氧化铝趋势强度为0；美国5月零售销售环比下降 [29][31] - 锌承压运行，趋势强度为 -1；美国5月零售销售环比下降，制造业前景模糊 [32] - 铅短期区间调整，趋势强度为0；美国5月零售销售环比下降，制造业前景模糊 [34][35] - 锡紧现实弱预期，趋势强度为0；部分期货合约价格下跌，库存有变动 [38][41] - 镍矿端担忧降温，冶炼供应弹性饱满，不锈钢供需双弱低位震荡，趋势强度均为0；多个镍项目有动态 [42][45] 能源化工 - 对二甲苯成本偏强，供应计划外下降，正套，趋势强度为1；中国PX供应收紧，韩国出口量下降 [76][79] - PTA多PX空PTA，远期供需压力增大，近月正套为主，趋势强度为1；聚酯短纤计划减产，PTA供应回升 [77][82] - MEG伊朗多套装置停车，短期偏强，趋势强度为1；装置利润环比转弱，进口到港有预计 [77][83] - 橡胶震荡偏强，趋势强度为1；产区季节性增量预期不变，需求端暂无明显好转 [84][88] - 合成橡胶地缘问题反复，偏强运行，趋势强度为1；丁二烯港口库存下降，合成橡胶产业链基本面有压力 [89][91] - 沥青跟随原油高位震荡，趋势强度为0；国内沥青周度总产量环比下降，厂库和社会库库存减少 [92][103] - LLDPE短期偏强震荡，趋势强度为1；市场价格部分上调，供需有压力 [104][105] - PP现货持稳，成交偏弱，趋势强度为0；国内现货市场涨跌互现，观望情绪浓厚 [109][110] - 烧碱现货承压，期货补贴水，趋势强度为0；山东32%离子膜碱价格下调，市场高价走货一般 [112][113] - 纸浆震荡运行，趋势强度为0；市场延续弱势下行，交投清淡 [116][119] - 玻璃原片价格平稳，趋势强度为0；国内浮法玻璃原片价格稳中偏弱运行，市场心态偏悲观 [120][122] - 甲醇短期偏强运行，趋势强度为1；现货价格指数上涨，市场或维持窄幅震荡 [124][127] - 尿素出口驱动，偏强运行，趋势强度为1；国际价格反弹，国内库存有变动 [128][130] - 苯乙烯短期震荡，趋势强度为1；下游补库形成淡季正反馈，供应修复，港口累库 [131][133] - 纯碱现货市场变化不大，趋势强度为0；国内市场偏弱震荡，成交气氛不佳 [134][137] - LPG地缘冲突升级，注意极端风险，趋势强度为0；部分期货合约价格有变动，产业链开工率有变化 [139][140] - PVC短期震荡，趋势仍有压力，趋势强度为0；现货市场价格僵持，供需基本面暂无改善 [150][153] - 燃料油窄幅调整，预计短期强势暂缓，低硫燃料油震荡走势为主，外盘现货高低硫价差收窄趋势暂缓，趋势强度均为0 [154] 农产品 - 棕榈油美国生柴政策及地缘风险均有利好，豆油豆棕价差短期回归受阻，趋势强度均为1；马来西亚5月棕榈油产量和出口增长 [180][184] - 豆粕隔夜美豆仍收涨，连粕偏强震荡，豆一豆类氛围偏多，盘面偏强震荡，趋势强度均为1；CBOT大豆期货收盘上涨 [185][187] - 玉米震荡运行，趋势强度为0；北方玉米集港价格部分有变动，各地玉米价格有涨有跌 [188][190] - 白糖低位整理，趋势强度为0；巴西中南部MIX同比大幅提高，全球产量预计增长 [192][195] - 棉花关注外部市场影响，趋势强度为0；国内棉花现货交投变动不大，美棉主产区天气良好 [197][200] - 鸡蛋淘汰逐步加速，等待旺季利多兑现，趋势强度为0；期货合约价格下跌，现货价格有变动 [201] - 生猪等待现货印证，远端成本中枢下移，趋势强度为0；盘面进入预期交易阶段，关注政策影响 [203][205] - 花生下方有支撑，趋势强度为0；产区余货不多，上货量不大，多数地区价格稳中偏强 [208][213] 其他 - 集运指数（欧基）08轻仓试多，10空单持有，趋势强度为1；6月欧线市场基本面健康，美线运费有变动 [156][173]