核心观点 报告涵盖宏观策略、多个行业评论及量化投资框架研究，分析各领域市场动态并给出投资建议，如宏观上预计美元下行、美国下半年降息；行业方面涉及化学原料、电力设备及新能源等行业发展机遇与风险；量化投资框架构建模型预测市场状态并优化投资组合 [6][8][26] 市场走势 - 2025年6月18日国内市场主要指数多数收跌，上证指数跌0.04%、深证成指跌0.12%、沪深300跌0.09%、中小板指跌0.13%、创业板指跌0.36%、科创50跌0.80% [4] 宏观策略 美国市场 - 5月通胀数据温和，市场对美联储政策预期变化不大，预计9月和12月各降息25bp - 就业市场疲软，初请失业金人数维持高位且2个月移动平均呈上行趋势 - 5月核心CPI同比环比均下行，PPI同比增速升至2.6%，6月消费者信心指数大幅回升至60.5 - 6月15日当周美股三大股指收跌，美元指数下行，黄金现货和布油收涨，10Y美债收益率下行 [6] 非美国家市场 - 欧洲5月工业生产指数同比、环比均下行 - 日债超长债收益率小幅反弹 [6] 周观点 - 地缘冲突短期支撑美元，但美元下行趋势不改，维持下半年美联储降息3次判断 [6] 化学原料行业 二级市场表现 - 本周新材料板块上涨0.68%，跑赢创业板指0.47%，部分细分指数有涨有跌 - 产业链周度价格多数平稳，部分产品有价格变化 [8] 投资建议 - LABUBU爆火催生3D打印需求，PLA作为常用耗材有望受益，建议关注海正生材、金丹科技 [8] 电力设备及新能源行业 行业动态 - 智元研究院四足机器人完成室内智能导盲应用演习 - 两部门开展智能养老服务机器人试点，明确应用验证要求 - 开普勒与汉威科技合作推进具身智能商业化落地 - 国家能源局开展能源领域氢能试点，构建风光氢储一体化架构 [10] 价格追踪 - 多晶硅、硅片、电池片价格有不同程度下降，组件价格持平或小幅阴跌，玻璃价格持平 [10][13] 投资建议 - 推荐BC新技术、供给侧改善等多方向相关公司，关注华为人形机器人相关标的 [13] 基础化工行业 钾肥合同 - 2025年中国钾肥海运进口合同价格为346美元/吨CFR，较去年上调73美元/吨，晚于印度达成且价格基本符合预期 [12][14] 投资建议 - 关注中化化肥、亚钾国际；关注受伊以冲突影响的聚烯烃、甲醇等进口商品 [14][15] 煤炭行业 5月数据 - 供给端1 - 5月原煤累计产量增6.0%，5月当月增4.2% - 需求端1 - 5月终端需求受制造业和基建支撑，非电走势强于电力 - 进口端1 - 5月进口量降7.9%，5月当月降17.75% - 价格接近底部，年初以来动力煤、焦炭、炼焦煤价格有不同程度下降 [17] 点评与投资建议 - 5月煤炭供给小增，需求非电支撑、电力改善，进口收缩加快，价格或夏季反弹 - 关注炼焦煤和动力煤相关公司 [20] 家电行业 行业动态 - 白电排产增速放缓，洗衣机平稳，美国加征关税或影响外销 - 5月家电出口量增速转负，从“爆发式补库”转向“稳态需求支撑” - 原材料价格平稳，多航线海运费跳升 [21] 投资建议 - 给出配置型、拐点型、景气度、主题型四条投资主线及相关标的 [22] 量化投资框架 市场状态预测 - 采用Jump Model识别市场状态，XGBoost作为核心预测模型 - 基于预测信号采用均值 - 方差优化调整投资组合，回溯测试年化收益率6.37%，信息比率0.58 [26]