报告行业投资评级 - 油价短期受黑天鹅事件驱动影响波动较高建议回避观望，中期空头配置 [3] 报告的核心观点 - 中东局势紧张，霍尔木兹海峡船只雷达信号被干扰，部分船只可能回避，美国直接参与冲突概率增加，短期油价走势与局势发展挂钩 [2] - 油价短期受黑天鹅事件驱动波动高建议回避观望，中期空头配置，下行风险为伊核协议达成和宏观黑天鹅事件，上行风险为制裁油供应收紧和中东冲突大规模断供 [3] 根据相关目录分别进行总结 市场要闻与重要数据 - 纽约商品交易所7月交货轻质原油期货价格涨3.07美元，收于74.84美元/桶，涨幅4.28%；8月交货伦敦布伦特原油期货价格涨3.22美元，收于76.45美元/桶，涨幅4.40%；SC原油主力合约收涨6.13%，报553元/桶 [1] - IEA预计2025年原油总需求达1.038亿桶/日，2026年为1.045亿桶/日；2025年全球石油供应为1.049亿桶/日，2026年为1.06亿桶/日；将2025年平均石油需求增长预期从74万桶/日下调至72万桶/日，2026年从76万桶/日下调至74万桶/日；将2025年全球石油供应增长预测从160万桶/日上调至180万桶/日，2026年从97万桶/日上调至110万桶/日 [1] - IEA认为全球石油需求将增长至本十年末，2029年达1.056亿桶/日峰值，2030年小幅回落，全球产能到2030年将增加超500万桶/日，达1.147亿桶/日，若未重大供应中断，2030年前供应充足 [1] - 白宫与伊朗讨论美国特使和伊朗外长本周会议可能性，目标是讨论核协议和结束以伊战争外交倡议，美国军方将向中东派遣战斗机并扩大部署范围 [1] - 美国官员称伊朗准备好军事装备，若美国加入以伊战争，伊朗将袭击美国在中东基地，美国已向欧洲派出约36架加油机，若美国袭击伊朗核设施，胡塞武装可能恢复对红海船只袭击，伊拉克和叙利亚亲伊朗民兵可能袭击美国基地，伊朗可能在霍尔木兹海峡放置水雷 [1] 投资逻辑 - 中东局势紧张，霍尔木兹海峡船只雷达信号被干扰，两艘油轮相撞起火，部分船只可能回避，美国直接参与冲突概率增加，特朗普可能让美军打击伊朗核设施，冲突升级，短期油价与局势发展挂钩 [2] 风险 - 下行风险为伊核协议达成和宏观黑天鹅事件，上行风险为制裁油供应收紧和中东冲突大规模断供 [3]