报告行业投资评级 - 单边评级为中性，跨期无评级 [3] 报告的核心观点 - 以色列伊朗地缘局势升级使国际油价大幅走高，聚烯烃成本支撑增强 [2] - PE前期检修装置恢复且部分装置计划内检修，整体开工维持高位，PP检修装置回归，供应端压力较大，上游整体库存水平去化幅度较小 [2] - 季节性消费淡季，下游需求维持弱势，终端刚需采购为主，农膜开工触底反弹但仍处于低位，需求难以驱动 [2] - PDH制PP生产利润维持亏损，新增绍兴三圆、海天石化PDH装置检修，巨正源检修延长，PP成本支撑较强 [2] 根据相关目录分别进行总结 聚烯烃基差结构 - L主力合约收盘价为7317元/吨（-21），PP主力合约收盘价为7125元/吨（-8），LL华北现货为7310元/吨（+10），LL华东现货为7350元/吨（+0），PP华东现货为7190元/吨（+10），LL华北基差为-7元/吨（+31），LL华东基差为33元/吨（+21），PP华东基差为65元/吨（+18） [1] 生产利润与开工率 - PE开工率为79.2%（+1.8%），PP开工率为78.6%（+1.6%） [1] - PE油制生产利润为-67.7元/吨（+177.0），PP油制生产利润为-477.7元/吨（+177.0），PDH制PP生产利润为6.5元/吨（-26.9） [1] 聚烯烃非标价差 - 文档未提及相关数据内容 聚烯烃进出口利润 - LL进口利润为-23.1元/吨（+100.0），PP进口利润为-322.7元/吨（+30.0），PP出口利润为3.0美元/吨（-3.7） [1] 聚烯烃下游开工与下游利润 - PE下游农膜开工率为12.4%（-0.5%），PE下游包装膜开工率为48.4%（-0.5%），PP下游塑编开工率为44.4%（-0.3%），PP下游BOPP膜开工率为60.4%（+0.0%） [1] 聚烯烃库存 - 文档未提及相关数据内容