报告基本信息 - 报告日期为2025年06月18日 [2] 行情回顾与展望 - 多晶硅主力合约低位震荡，PS2508收盘价34010元/吨，涨幅1.93%，成交量62835手，持仓量51277手，净减5586手 [4] - 供需矛盾未因“抢装”结束激化，终端压力将向上游传导，6月第2周产量2.2万吨，折算月度产量10万吨左右，丰水期增产难兑现缓解远月供应压力，减产落地将托底期现价格 [4] - 弱现实体现在下游光伏终端“抢装”尾声，终端光伏需求回落至40GW左右，硅片和电池片周度数据未快速下降但库存连续9周累库，政策真空期无需求端利好消息 [4] - 07合约贴水复投料价格区间反映资金悲观预期，继续下行阻力递增，减产量未增加基本面难提供持续反弹驱动，区间弱势运行为主 [4] 行情要闻 - 截至06月17日，多晶硅仓单数量2600手，较上一交易日无变化 [5] - n型复投料成交价格区间3.60 - 3.80万元/吨，成交均价3.75万元/吨，环比持平 [5] - n型颗粒硅成交价格区间3.40 - 3.50万元/吨，成交均价3.45万元/吨，环比持平 [5] - p型多晶硅成交价格区间3.00 - 3.30万元/吨，成交均价3.13万元/吨，环比持平 [5]