报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股市短评：上证综指数、大盘蓝筹股高位盘整震荡，中小盘股和创业板股震荡回暖[2] - 金融期权波动性分析：金融期权隐含波动率在历史较低水平波动[2] - 金融期权策略与建议：ETF期权适合构建备兑策略、偏中性双卖策略和垂直价差组合策略；股指期权适合构建偏中性双卖策略和期权合成期货多头或空头与期货空头或多头的套利策略[2] 根据相关目录分别进行总结 金融市场重要指数概况 - 上证指数收盘价3387.40，跌0.04%，成交额4580亿元[3] - 深证成指收盘价10151.43，跌0.12%，成交额7492亿元[3] - 上证50收盘价2683.95，跌0.04%，成交额635亿元[3] - 沪深300收盘价3870.38，跌0.09%，成交额2204亿元[3] - 中证500收盘价5750.91，跌0.29%，成交额1601亿元[3] - 中证1000收盘价6141.47，跌0.10%，成交额2609亿元[3] 期权标的ETF市场概况 - 上证50ETF收盘价2.753，涨跌幅0.00%，成交额15.71亿元[4] - 上证300ETF收盘价3.989，跌0.03%，成交额19.25亿元[4] - 上证500ETF收盘价5.785，跌0.21%，成交额12.92亿元[4] - 华夏科创50ETF收盘价1.012，跌0.88%，成交额25.86亿元[4] - 易方达科创50ETF收盘价0.988，跌0.70%，成交额5.93亿元[4] - 深证300ETF收盘价4.024，跌0.05%，成交额1.88亿元[4] - 深证500ETF收盘价2.312，跌0.30%，成交额3.32亿元[4] - 深证100ETF收盘价2.664，跌0.11%，成交额0.65亿元[4] - 创业板ETF收盘价2.028，跌0.44%，成交额8.63亿元[4] 期权因子—量仓PCR - 上证50ETF成交量78.47万张，持仓量147.78万张，成交量PCR1.12，持仓量PCR0.91[5] - 上证300ETF成交量67.36万张，持仓量122.00万张，成交量PCR0.87，持仓量PCR0.85[5] - 上证500ETF成交量126.62万张，持仓量130.64万张，成交量PCR0.93，持仓量PCR1.11[5] - 华夏科创50ETF成交量45.38万张，持仓量165.55万张，成交量PCR0.69，持仓量PCR0.66[5] - 易方达科创50ETF成交量13.44万张，持仓量50.37万张，成交量PCR0.97，持仓量PCR0.69[5] - 深证300ETF成交量8.71万张，持仓量23.47万张，成交量PCR1.90，持仓量PCR0.99[5] - 深证500ETF成交量8.22万张，持仓量32.32万张，成交量PCR1.23，持仓量PCR1.05[5] - 深证100ETF成交量4.32万张，持仓量12.16万张，成交量PCR1.16，持仓量PCR0.96[5] - 创业板ETF成交量75.79万张，持仓量141.82万张，成交量PCR1.02，持仓量PCR0.89[5] - 上证50成交量2.29万张，持仓量7.43万张，成交量PCR0.55，持仓量PCR0.59[5] - 沪深300成交量6.21万张，持仓量19.69万张，成交量PCR0.66，持仓量PCR0.66[5] - 中证1000成交量18.97万张，持仓量28.77万张，成交量PCR0.94，持仓量PCR0.96[5] 期权因子—压力点和支撑点 - 上证50ETF压力点2.80，支撑点2.75[7] - 上证300ETF压力点4.00，支撑点3.90[7] - 上证500ETF压力点5.75，支撑点5.50[7] - 华夏科创50ETF压力点1.05，支撑点1.00[7] - 易方达科创50ETF压力点1.05，支撑点0.95[7] - 深证300ETF压力点4.10，支撑点4.00[7] - 深证500ETF压力点2.30，支撑点2.25[7] - 深证100ETF压力点2.70，支撑点2.65[7] - 创业板ETF压力点2.05，支撑点2.00[7] - 上证50压力点2750，支撑点2700[7] - 沪深300压力点3900，支撑点3900[7] - 中证1000压力点6200，支撑点6000[7] 期权因子—隐含波动率 - 上证50ETF平值隐波率11.77%，加权隐波率12.54%[9] - 上证300ETF平值隐波率12.12%，加权隐波率13.45%[9] - 上证500ETF平值隐波率14.55%，加权隐波率15.28%[9] - 华夏科创50ETF平值隐波率18.90%，加权隐波率23.94%[9] - 易方达科创50ETF平值隐波率18.90%，加权隐波率22.88%[9] - 深证300ETF平值隐波率12.16%，加权隐波率18.55%[9] - 深证500ETF平值隐波率14.50%，加权隐波率16.02%[9] - 深证100ETF平值隐波率15.12%，加权隐波率17.45%[9] - 创业板ETF平值隐波率19.18%，加权隐波率19.50%[9] - 上证50平值隐波率12.54%，加权隐波率14.57%[9] - 沪深300平值隐波率11.52%，加权隐波率13.03%[9] - 中证1000平值隐波率16.30%，加权隐波率18.24%[9] 各板块期权策略与建议 金融股板块（上证50ETF、上证50） - 标的行情分析：上证50ETF4月以来止跌反弹后温和上涨震荡上行，5月先扬后抑小幅盘整[12] - 期权因子研究：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR维持在0.90附近，压力位2.80，支撑位2.75[12] - 期权策略建议：构建看涨期权牛市价差组合策略、卖方中性策略和现货多头备兑策略[12] 大盘蓝筹股板块（上证300ETF、深证300ETF、沪深300） - 标的行情分析：上证300ETF4月高位盘整后下跌反弹，5月小幅盘整后加速上涨，后区间震荡[12] - 期权因子研究：隐含波动率均值偏上，持仓量PCR报收于0.80以上，压力位4.00，支撑位3.90[12] - 期权策略建议：构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略[12] 大中型股板块（深证100ETF） - 标的行情分析：深证100ETF近两个月宽幅区间盘整震荡，上方有压力下方有支撑[13] - 期权因子研究：隐含波动率历史较低水平，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位2.70，支撑位2.65[13] - 期权策略建议：构建做空波动率的卖出认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略[13] 中小板股板块（上证500ETF、深证500ETF、中证1000） - 标的行情分析：上证500ETF4月小幅盘整后下跌反弹，5月持续上升后高位震荡；中证1000指数宽幅矩形区间盘整震荡[13][14] - 期权因子研究：上证500ETF隐含波动率均值偏上，持仓量PCR升至1.00以上，压力位5.75，支撑位5.50；中证1000隐含波动率均值较高，持仓量PCR报收于1.00附近，压力位6200，支撑位6000[13][14] - 期权策略建议：构建卖出偏多头的认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略；中证1000构建做空波动率策略[13][14] 创业板板块（创业板ETF、华夏科创50ETF、易方达科创50ETF） - 标的行情分析：创业板ETF4月下跌后回升，5月上升后回落，6月温和上涨[14] - 期权因子研究：隐含波动率历史均值偏上，持仓量PCR报收于0.90附近，压力位2.05，支撑位2.00[14] - 期权策略建议：构建卖出偏中性的认购+认沽期权组合策略和现货多头备兑策略[14]