报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 政策呵护延续，国债期货全线收涨，央行开展逆回购稳定市场预期，推动短端利率下行和期债价格上行，政策层面偏稳增长，但中美贸易谈判影响市场风险偏好，关税暂停或延缓后续政策节奏；债市短期震荡偏强，破局需政策明确信号；单边策略2509合约中性，套利关注基差走廓，套保可采用远月合约适度套保 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 一、利率定价跟踪指标 - 物价指标：中国CPI月度环比 -0.20%、同比 -0.10%，中国PPI月度环比 -0.40%、同比 -3.30% [8] - 经济指标（月度更新）：社会融资规模426.16万亿元，环比 +2.16万亿元、+0.51%；M2同比7.90%，环比 -0.10%、-1.25%；制造业PMI49.50%，环比 +0.50%、+1.02% [8] - 经济指标（日度更新）：美元指数98.82，环比 +0.69、+0.70%；美元兑人民币（离岸）7.1806，环比 -0.004、-0.05%；SHIBOR 7天1.51，环比 +0.00、-0.13%；DR007 1.52，环比 +0.00、-0.22%；R007 1.64，环比 -0.12、-6.66%；同业存单（AAA）3M 1.62，环比 -0.01、-0.77%；AA - AAA信用利差（1Y）0.08，环比 +0.00、-0.77% [8] 二、国债与国债期货市场概况 - 包含国债期货主力连续合约收盘价走势、各品种涨跌幅情况、各期限国债到期收益率走势、近一日各期限国债估值变化、各品种沉淀资金走势、持仓量占比、净持仓占比（前20名）、多空持仓比（前20名）、成交持仓比、债券借贷成交额与国债期货总持仓量、国开债 - 国债利差、国债发行情况等图表 [12][16][17][18][27][31] 三、货币市场资金面概况 - 包含国债期货各品种成交持仓比、利率走廊、央行公开市场操作、Shibor利率走势、同业存单（AAA）到期收益率走势、银行间质押式回购成交统计、地方债发行情况等图表 [31][32][34][37] 四、价差概况 - 包含国债期货各品种跨期价差走势、现券期限利差与期货跨品种价差（4TS - T、2TS - TF、2TF - T、3T - TL、2TS - 3TF + T）等图表 [39][44][45][48] 五、两年期国债期货 - 包含TS主力合约隐含利率与国债到期收益率、IRR与资金利率、近三年基差走势、近三年净基差走势等图表 [47][50][60] 六、五年期国债期货 - 包含TF主力合约隐含利率与国债到期收益率、IRR与资金利率、近三年基差走势、近三年净基差走势等图表 [56][59][62] 七、十年期国债期货 - 包含T主力合约隐含利率与国债到期收益率、IRR与资金利率、近三年基差走势、近三年净基差走势等图表 [67][69] 八、三十年期国债期货 - 包含TL主力合约隐含利率与国债到期收益率、IRR与资金利率、近三年基差走势、近三年净基差走势等图表 [74][78][80]