报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区浓乳分流胶水凸显且受天气干扰，原料收购价格坚挺；海南产区局部有降水扰动，原料产出增量受限，部分加工厂抢收原料情绪升温；上周青岛港口总库存微增，保税库降库、一般贸易累库，下游工厂购货积极性不高，终端按需采购，出货量环比下滑；前期检修企业装置排产恢复，上周国内轮胎企业产能利用率环比提升，预计短期小幅波动；ru2509合约短线预计在13600 - 14200区间波动，nr2508合约短线预计在11800 - 12450区间波动 [2] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 沪胶主力合约收盘价14010元/吨，环比140；20号胶主力合约收盘价12330元/吨，环比190 [2] - 沪胶9 - 1价差 - 860元/吨，环比 - 15；20号胶7 - 8价差50元/吨，环比 - 15 [2] - 沪胶与20号胶价差1680元/吨，环比 - 50；沪胶主力合约持仓量156240手，环比 - 293 [2] - 20号胶主力合约持仓量22667手，环比 - 3079；沪胶前20名净持仓 - 17204，环比1020 [2] - 20号胶前20名净持仓 - 5862，环比 - 3849；沪胶交易所仓单193120吨，环比 - 60 [2] - 20号胶交易所仓单33062吨，环比 - 403 [2] 现货市场 - 上海市场国营全乳胶14000元/吨，环比150；上海市场越南3L 15000元/吨，环比50 [2] - 泰标STR20 1710美元/吨，环比 - 5；马标SMR20 1710美元/吨，环比 - 5 [2] - 泰国人民币混合胶13750元/吨，环比 - 20；马来西亚人民币混合胶13680元/吨，环比 - 40 [2] - 齐鲁石化丁苯1502 12000元/吨，环比0；齐鲁石化顺丁BR9000 11800元/吨，环比0 [2] - 沪胶基差 - 10元/吨，环比10；沪胶主力合约非标准品基差 - 120元/吨，环比20 [2] - 青岛市场20号胶12233元/吨，环比 - 7；20号胶主力合约基差 - 97元/吨，环比 - 197 [2] 上游情况 - 泰国生胶烟片市场参考价66.87泰铢/公斤，环比 - 0.33；胶片市场参考价64.39泰铢/公斤，环比0.73 [2] - 胶水市场参考价56.95泰铢/公斤，环比0.2；杯胶市场参考价47.2泰铢/公斤，环比 - 0.25 [2] - RSS3理论生产利润132.8美元/吨，环比43.6；STR20理论生产利润61.8美元/吨，环比60.8 [2] - 技术分类天然橡胶月度进口量18.68万吨，环比 - 2.93；混合胶月度进口量24.87万吨，环比 - 3.29 [2] 下游情况 - 全钢胎开工率61.24%，环比 - 2.23；半钢胎开工率77.98%，环比4.12 [2] - 全钢轮胎山东库存天数41.74天，环比 - 0.13；半钢轮胎山东库存天数46.28天，环比0.44 [2] - 全钢胎当月产量1182万条，环比 - 126；半钢胎当月产量5415万条，环比 - 124 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率26.97%，环比0.46；标的历史40日波动率22.83%，环比0.18 [2] - 平值看涨期权隐含波动率22.13%，环比0.08；平值看跌期权隐含波动率22.11%，环比0.08 [2] 行业消息 - 2025年6月15 - 21日天然橡胶东南亚主产区降雨量有变化，赤道以北部分区域降水对割胶影响减弱，赤道以南部分区域影响增强 [2] - 截至2025年6月15日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存60.69万吨，环比增0.14万吨，增幅0.23%；保税区库存8.39万吨，降幅1.87%；一般贸易库存52.29万吨，增幅0.58% [2] - 截至6月12日，中国半钢胎样本企业产能利用率69.98%，环比 + 5.93个百分点，同比 - 10.00个百分点；中国全钢胎样本企业产能利用率58.70%，环比 + 3.05个百分点，同比 + 4.95个百分点 [2]