报告导读： 铸造铝合金期货已于 2025 年 6 月 10 日在上海期货交易所挂牌上市，其中 AD2511 和 AD2512 期货合 约对应的期权合约在当天夜盘开始上市交易。首日上市的期权合约共有 144 个，两个月份合约数量相等， 在期权上市后的首周里，由于标的期货价格连续，期权合约加挂多个行权价格，截至周五收盘，期权合约 共计 150 个，其中近月合约 74 个。 铝合金期权上市首周隐含波动率相对沪铝较高，波动率曲线维持在略微负偏状态，交易量占比从首日 的看涨期权成交量接近看跌期权成交量的两倍，切换成看跌期权成交量和持仓量均较大的状态。 2025 年 6 月 18 日 铸造铝合金期权上市一周回顾 张银 投资咨询从业资格号：Z0018397 zhangyin2@gtht.com 铝合金期权持仓市值接近沪铝期权持仓市值的十分之一，由于到期时间较远，可考虑少量使用期权备 兑策略参与期现货套保。 1. 铸造铝合金期权上市概览 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 期货研究 商 品 研 究 图 1：铸造铝合金期权合约要素 期货研究 （正文） | 合约标的物 | 铸造铝合金期货合约 ...