报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 棕榈油产地产量预估环比走高,季节性增产临近增加供给预期,国内港口库存当前低位但后续买船增加,消费端因豆棕价差倒挂无增量消费,库存预期增长需收缩豆棕价差寻找消费 [3] - 豆油供应端随着买船到港压力渐近,油厂压榨预期上升,消费端无增量消费,库存预期进入累库周期,后续豆棕供给双增下豆棕价差可能远月修复争夺消费市场份额 [3] - 菜油近期中加关系预期改善打击政策预期交易溢价,现实供应处于阶段性高峰期,后续新增供给有限,边际去化速度二季度末至三季度初加快,消费端因政策溢价抑制消费,当前高库存压制但政策不确定性对远月托底 [3] - 进口大豆二、三季度供应充裕,四季度关注中美谈判;国内豆粕近期跟随外盘走强,后续大豆集中到港压制三季度价格,需求端备货积极性不佳,基差弱势;菜粕6月现货供应压力大,下游需求不及预期,远月供应有缺口但需求刚性有限,盘面表现弱势,关注中加贸易关系 [15] 根据相关目录分别进行总结 油脂月间及品种间价差 - P 1 - 5价格122元/吨,涨8;P 5 - 9价格 - 162元/吨,涨16;P 9 - 1价格40元/吨,跌24;Y - P 01价格 - 492元/吨,跌14;Y - P 05价格 - 670元/吨,涨12;Y - P 09价格 - 474元/吨,涨2;Y 1 - 5价格300元/吨,跌18;Y 5 - 9价格 - 358元/吨,涨26;Y 9 - 1价格58元/吨,跌8;Y/M 01为2.5546,跌0.55%;Y/M 05为2.7607,跌0.26%;Y/M 09为2.5934,跌0.79%;OI 1 - 5价格229元/吨,涨39;OI 5 - 9价格 - 353元/吨,跌32;OI 9 - 1价格124元/吨,跌7;OI/RM 01为3.9544,涨0.15%;OI/RM 05为3.8555,跌0.04%;OI/RM 09为3.5731,涨0.41% [4] 棕榈油期现日度价格 - 棕榈油01价格8476元/吨,涨0.83%;棕榈油05价格8350元/吨,涨0.8%;棕榈油09价格8518元/吨,涨0.85%;BMD棕榈油主力价格4066林吉特/吨,跌0.68%;广州24度棕榈油价格8770元/吨,涨40;广州24度基差价格284元/吨,涨20;POGO价格350.481美元/吨,跌1.168;国际毛豆 - 毛棕价格1.56美元/吨,涨5 [6] 豆油期现日度价格 - 豆油01价格8014元/吨,跌0.1%;豆油05价格7680元/吨,涨0.11%;豆油09价格8084元/吨,跌0.39%;CBOT豆油主力价格54.69美分/磅,跌0.76%;山东一豆现货价格8200元/吨,涨80;山东一豆基差价格148元/吨,涨8;BOHO价格69.332美元/桶,跌5.3848;国内一豆 - 24度价格 - 530元/吨,跌10 [11] 油料期货价格 - 豆粕01收盘价3095,跌3,跌0.1%;豆粕05收盘价2761,涨3,涨0.11%;豆粕09收盘价3062,跌12,跌0.39%;菜粕01收盘价2412,涨20,涨0.84%;菜粕05收盘价2407,涨13,涨0.54%;菜粕09收盘价2688,涨6,涨0.22%;CBOT黄大豆收盘价1068,持平;离岸人民币收盘价7.1866,涨0.004,涨0.06% [16][18] 豆菜粕价差 - M01 - 05价差340,涨4;M05 - 09价差 - 316,跌8;M09 - 01价差 - 24,涨4;RM01 - 05价差 - 2,涨5;RM05 - 09价差 - 288,涨2;RM09 - 01价差290,跌7;豆粕日照现货价格2950,持平;豆粕日照基差 - 124,涨1;菜粕福建现货价格2601,涨11;菜粕福建基差 - 81,持平;豆菜粕现货价差349,涨19;豆菜粕期货价差392,涨18 [19]
油脂油料产业日报-20250618
东亚期货·2025-06-18 20:32