报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期预计油脂受外围因素影响震荡偏强运行，但谨防事件变化及情绪消散后高位回落 [10] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 数据分析 - 豆油2509收盘价8084，涨112，不同地区现货价在8284 - 8334之间，现货基差张家港240、广东250、天津200；月差9 - 1为70，涨12；09合约Y - P价差434，涨40；油粕比2.64，涨0.05；本周商业库存41.0万吨 [4] - 棕榈油2509收盘价8518，涨72，不同地区现货价在8798 - 8898之间，现货基差广东280、张家港330、天津380；月差9 - 1为42，涨2；进口马来&印尼24度棕榈油7月船期盘面利润 - 190，CNF价1012；本周商业库存39.2万吨 [4] - 菜油2509收盘价9703，涨120，不同地区现货价在9803 - 9923之间，现货基差张家港220、广东100；月差9 - 1为130，涨6；09合约OI - Y价差1619，OI - P价差1185，涨48；鹿特丹毛菜油7月船期FOB价1095，盘面利润 - 1238；本周商业库存75.8万吨 [4] 第二部分 基本面分析 - 国际市场印尼棕榈油5月出口量环比大增43.3%，增加59.9万吨，毛棕榈油出口量环比增长超四倍 [6] - 国内棕榈油期价震荡小幅收涨，截至6月13日库存40.96万吨，环比增9.93%，处于偏低水平，产地报价稳中有增，进口利润倒挂收窄，现货基差稳中有降，受中东地缘及美国生柴政策影响震荡上涨，快速上涨后动力减弱 [6] - 国内豆油期价震荡收涨，上周油厂大豆压榨量225.87万吨，开机率63.49%，截至6月13日库存84.7万吨，环比增4.22%，处于中性略偏低水平，基差偏稳，油脂市场受外部影响盘面上涨，国内进入阶段性累库，供应不宽松 [6][8] - 国内菜油期价震荡收涨超1%，上周菜籽压榨量7.15万吨，开机率19.06%，截至6月6日库存76.9万吨，环比减1.25万吨，处于高位，欧洲菜油FOB报价1050美元，进口利润倒挂扩大，现货购销清淡，基差稳中有涨，政策端扰动多，单边大区间震荡 [8] 第三部分 交易策略 - 单边短期预计油脂震荡偏强运行，但谨防高位回落 [10] - 套利观望 [11] - 期权观望 [12] 第四部分 相关附图 - 展示华东一级豆油、华南24度棕榈油、华东三级菜油现货基差，Y 9 - 1、P 5 - 9、OI 5 - 9月差，Y - P 05、OI - Y 05价差等历史数据图表 [15][18]