报告核心观点 报告对2025年6月18日各类资产市场进行分析，认为债市或因避险资金流入重拾涨势，A股行情可能向下调整，美股待波动率放大后买入更佳，人民币有望升值，商品市场可轻仓试多 [1][2][3] 大类资产跟踪 利率债 - 利率债窄幅震荡，短端持平长端小涨，股市波动率低且基本面疲弱限制上涨高度，未来波动率抬升或向下调整，债市后续将受益于避险资金流入，地缘冲突加剧下债券可能重拾涨势 [1][18] 股市 A股 - 市场盘中走低三大指数收盘微涨，成交额1.22万亿较前一日缩量0.02万亿，个股涨少跌多，基本面乏力下量能推升指数牛概率低，行情或向下调整放大波动率，建议获利了结部分仓位切至低位的红利、农业、科技等板块 [2][22] - 行业涨少跌多，电子、通信、国防军工领涨，美容护理、房地产、建筑材料领跌 [22] - 兵装重组、PCB、科创次新股等概念领涨，三胎、赛马等概念领跌，建议关注低位的红利高股息、农业、科技等板块，医药、消费中长期上涨但短期可适当获利了结 [23] 美股 - 中东冲突升级担忧加剧，三大指数转跌，道琼斯跌0.7%，纳斯达克跌0.91%，标普500跌0.84%，美债利率上行负面影响或显现，衰退叙事可能成市场交易重点，待美股波动率放大后买入更佳，目前震荡做头部整理可能性大，建议短期规避 [2][27] 外汇 - 在岸人民币兑美元16:00官方报7.1858，较前一日涨34个基点，中美贸易利好使人民币大幅升值，离岸人民币技术面走强，前高7.42可能是本轮贬值高点，预计人民币有望升至7.1附近 [3][31] 商品 - 文华商品指数涨1.18%，石油、聚酯、化工板块领涨，钢铁板块领跌，地缘冲突使原油波动率高建议观望，文华商品技术面底部企稳，乐观投资者可轻仓试多 [3][35] 重要政策及要闻 国内 - 工信部等六部门提出到2027年规模以上纺织企业关键业务环节全面数字化比例超70% [4][40] - 证监会发布在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见 [4] - 国家金融监督管理总局和上海市政府印发支持上海国际金融中心建设行动方案，推动重点对外开放项目优先在上海落地 [4][41] - 国家有关部门称剩余“国补”资金将有序下达，正指导地方平稳使用资金 [4][43] - 央行行长潘功胜表示在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新 [4][43] 国外 - 英国5月CPI同比上涨3.4%，交易员小幅下调对英国央行降息预期 [5][43] - 美国拟放宽大型银行交易美债的资本规定，降低大型银行关键资本缓冲至多1.5个百分点 [5][43] - 特朗普称控制伊朗上空，考虑打击伊朗 [5][44]