报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 今日凌晨美联储六月议息会议，FOMC点阵图及鲍威尔表态偏鹰派，货币政策对金银价格短期形成显著压制 [1] - 美联储票委一致同意维持利率在4.25%-4.50%区间不变，2025年利率预期中值维持在3.9%，2026年及2027年上调至3.6%和3.4%，7位票委预计今年不降息，核心原因是关税形成的通胀风险 [2] - 鲍威尔认为当前利率适度，不能假设关税引发的价格冲击是一次性的，预计未来仍有关税驱动的通胀上升，降息需在通胀下降时进行，当前美国劳动力市场稳定 [2] - 下半年美债发行压力大，政策利率维持高位会使美债利息支出压力上升，需关注鲍威尔后续表态转向节点，贵金属策略建议暂时观望，沪金主力合约参考运行区间768 - 836元/克，沪银主力合约参考运行区间8659 - 9300元/千克 [2] 各部分总结 贵金属价格表现 - 沪金涨0.35%，报787.86元/克，沪银跌0.47%，报8949.00元/千克；COMEX金跌0.54%，报3389.60美元/盎司，COMEX银跌0.44%，报36.75美元/盎司 [1] - Au(T+D)收盘价781.64元/克，日度变化-1.30元，环比-0.17%；Ag(T+D)收盘价8989.00元/千克，日度变化158.00元，环比1.79% [3] 相关市场指标 - 美国10年期国债收益率报4.38%，美元指数报98.89 [1] - TIPS收益率2.0700%，日度变化-0.01，环比-0.48%；离岸人民币7.2545，日度变化-0.04，环比-0.49% [3] 金银重点数据 - COMEX黄金收盘价3386.40美元/盎司，成交量17.56万手，持仓量41.71万手，库存1175吨；SHFE黄金收盘价785.42元/克，成交量31.72万手，持仓量42.78万手，库存18.17吨 [5] - COMEX白银收盘价36.76美元/盎司，持仓量17.43万手，库存15419吨；SHFE白银收盘价9045.00元/千克，成交量123.80万手，持仓量97.66万手，库存1229.03吨 [5]