报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业进行分析，股指建议逢低做多与经济高度相关的IH或IF股指期货，亦可择机做多与“新质生产力”相关性较高的IC或IM期货；国债建议逢低介入；贵金属建议暂时观望；有色金属各品种走势有别，如铜预计短期高位震荡，铝或冲高回落等；黑色建材类钢材、铁矿石等需求多疲软，走势震荡；能源化工类各品种受地缘冲突、供需等因素影响，操作建议不一；农产品类各品种根据供需和市场情况给出不同交易策略，如生猪近端合约可适当逢低短多，远月合约等待逢高抛空等[4][8][10]。 各行业总结 宏观金融类 股指 - 前一交易日沪指等指数有涨有跌，两市合计成交11911亿，较上一日减少161亿[2] - 证监会出台多项政策，乘联分会公布6月1 - 15日新能源乘用车零售数据，资金面融资额增加，利率有变动[3] - 期指基差比例公布，交易逻辑为海外地缘危机和中美贸易局势影响A股，国内经济数据平稳，政策托底，建议逢低做多相关股指期货，单边建议逢低买入IF股指多单[4][5] 国债 - 周三TL主力合约上涨，T、TF主力合约下跌，TS主力合约上涨[6] - 陆家嘴论坛央行行长宣布八项金融开放举措，国家安排超长期特别国债资金支持消费品以旧换新，央行周三净回笼77亿元[7] - 基本面经济数据有扰动，资金面预计延续偏松，短期债市震荡偏强，利率大方向向下，建议逢低介入[8] 贵金属 - 沪金涨0.35%，沪银跌0.47%，COMEX金、银均下跌，美联储六月议息会议表态偏鹰，货币政策压制金银价格[9] - 下半年美债发行压力大，建议暂时观望，给出沪金、沪银主力合约参考运行区间[10] 有色金属类 铜 - 地缘局势和美联储表态使铜价震荡下滑，LME和国内上期所库存有变化，国内现货升水期货，进出口亏损扩大，废铜供应偏紧[12] - 预计短期价格维持高位震荡，关注LME市场库存变化[12] 铝 - 地缘局势和美联储表态使铝价冲高回落，沪铝持仓量增加，期货仓单减少，国内三地铝锭库存和铝棒库存下滑，现货升水期货下调，外盘LME铝库存减少[13] - 预计铝价或冲高回落，近强远弱格局有望维持[13] 锌 - 周三沪锌指数收涨，伦锌收跌，国内社会库存小幅增加，锌矿过剩，冶炼厂利润抬升，锌锭有增量预期，终端消费乏力[14] - 国内显性库存企稳，后续有下行风险[14] 铅 - 周三沪铅指数收跌，伦铅收跌，国内社会库存微增，下游蓄企消费弱，原生铅冶开工率升至高位，再生铅成品库存高[15] - 预计铅价维持偏弱运行[15] 镍 - 镍矿紧缺缓解，镍铁受不锈钢需求拖累，中间品供应有转松预期，硫酸镍价格或承压，精炼镍供需过剩，库存去化难维持[16] - 预计镍价进一步下跌，给出沪镍、伦镍运行区间[16] 锡 - 锡矿供应紧缺，需求进入淡季，终端对高价原料接受度有限[17] - 预计国内锡价短期区间震荡运行[17] 碳酸锂 - 五矿钢联碳酸锂现货指数持平，LC2509合约微涨，基本面未实质好转，下游进入淡季[18] - 预计短期底部偏弱震荡，给出广期所碳酸锂2509合约参考运行区间[18] 氧化铝 - 2025年6月18日氧化铝指数上涨，持仓量减少，现货价格多地下跌，基差升水，海外价格持平，进口窗口关闭，期货仓单减少[19] - 矿端扰动持续，产能过剩，预计期价下半年偏弱震荡，给出国内主力合约参考运行区间[19] 不锈钢 - 周三不锈钢主力合约收涨，持仓量增加，现货价格持平，原料价格有变动，期货库存减少，社会库存增加[20] - 市场青山系资源库存高，下游观望，成交清淡，行业成本压力大，走势取决于下游需求补库情况[20] 黑色建材类 钢材 - 螺纹钢主力合约收盘价上涨，注册仓单持平，持仓量减少，现货天津价格持平，上海价格增加；热轧板卷主力合约收盘价上涨，注册仓单减少，持仓量减少，现货乐从价格持平，上海价格增加[22] - 宏观地产数据不佳，基本面螺纹钢需求回落，库存缓慢去化，热轧卷板供给减少，需求低迷，库存累积，市场信心偏弱，关注关税、需求和成本端情况[23] 铁矿石 - 昨日铁矿石主力合约收跌，持仓增加，现货青岛港PB粉基差为正[24] - 供给发运量环比降低，需求铁水产量微降，终端需求走弱，库存港口由降转升，钢厂进口矿库存回升，矿价短期偏震荡[24] 玻璃纯碱 - 玻璃沙河现货报价上涨，华中持平，产销平衡，全国浮法玻璃样本企业总库存减少，折库存天数减少，盘面价格估值偏低，预计中期偏弱运行[25] - 纯碱现货价格个别调整，厂家总库存增加，需求有回落预期，供应宽松，库存压力大，预计盘面偏弱运行[26] 锰硅硅铁 - 锰硅主力合约收涨，现货升水盘面，日线级别延续跌势，建议勿轻易抄底[27] - 硅铁主力合约收涨，现货升水盘面，日线级别处于下跌趋势，建议观望[27] - 需求端锰硅下游螺纹疲弱，铁水将回落，硅铁和锰硅面临需求趋弱风险，短期硅铁价格难摆脱压力[28][29] 工业硅 - 6月18日工业硅期货主力合约收涨，现货升水期货，日线级别处于下跌趋势，价格靠近下跌趋势线后拐头向下[30][31] - 产业产能过剩，需求不足，产量回升，需求数据不佳，建议观望，不建议抄底[32] 能源化工类 橡胶 - NR和RU震荡反弹，多头因减产预期看多，空头因宏观预期转差、需求淡季和供应减产不及预期看跌[34] - 山东轮胎企业全钢胎开工负荷走低，半钢胎走高，国内天然橡胶社会库存下降，现货价格上涨[35][36] - 建议中性思路，短线操作，关注多RU2601空RU2509的波段操作机会[36] 原油 - WTI、布伦特主力原油期货收跌，INE主力原油期货收涨，美国EIA周度数据显示原油商业库存去库，SPR补库，汽油、柴油等库存有变化[37] - 认为当前油价已到试空区间[38] 甲醇 - 6月18日09合约和现货价格上涨，基差走强，地缘冲突影响供应稳定性，建议单边观望[39] - 关注烯烃开工变化，警惕下游负反馈带来的价格回落风险[39] 尿素 - 6月18日09合约和现货价格上涨，基差缩小，地缘冲突使海外价格上涨，出口政策放松，国内产量高位，需求好转[40] - 对于无低位多单交易者建议观望，有低位多单交易者可减仓或持有[40] 苯乙烯 - 现货价格下跌，期货价格上涨，基差走弱，成本端纯苯开工回升，供应端开工触底反弹，港口库存去库，需求端三S整体开工率偏弱，EPS开工反弹[41] - 短期受中东战事影响，待战事平稳后预计价格维持震荡[41] PVC - PVC09合约上涨，基差走弱，成本端电石、兰炭价格持平，乙烯上涨，烧碱下跌，开工率下降，需求端下游开工下降，厂内和社会库存减少[42] - 短期偏强震荡，中期基本面偏弱，谨防出口弱预期未兑现导致的反弹[42] 乙二醇 - EG09合约上涨，基差扩大，供给端负荷提升，下游负荷下降，装置有检修和重启情况，港口库存去库[43] - 产业基本面海内外检修装置开启，下游开工预期下降，港口库存去化放缓，建议观望[43] PTA - PTA09合约上涨，基差扩大，负荷上升，装置有重启和停车情况，下游负荷下降，装置有检修和重启情况，社会库存去库[44][45] - 供给端去库放缓，加工费承压，需求端聚酯化纤库存压力下降，甁片计划减产，关注跟随PX逢低做多机会[45] 对二甲苯 - PX09合约上涨，基差缩小，中国负荷下降，亚洲负荷上升，装置有检修、降负、重启等情况，进口量同比下降，库存减少[46] - 检修季结束，负荷维持高位，短期PXN走扩，三季度有望持续去库，关注跟随原油逢低做多机会[46] 聚乙烯PE - 伊以冲突影响伊朗出口，聚乙烯现货价格上涨，供应端新增产能小，上中游库存去化，需求端农膜订单递减，开工率下降[47] - 价格或将维持震荡[47] 聚丙烯PP - 山东地炼利润回落，开工下行，现货价格上涨，供应端6月有计划产能投放，需求端下游开工率季节性下行[48] - 预计6月价格偏空，LL - PP价差走阔加速[48] 农产品类 生猪 - 昨日国内猪价主流稳定，局部涨跌，供应变化不大，终端需求提振有限，今日猪价或有稳有降[50] - 近端合约建议交割前适当逢低短多，远月合约等待逢高抛空[50] 鸡蛋 - 全国鸡蛋价格以稳为主，少数上涨，供应充足，贸易商按需采购，今日蛋价或多数稳定，少数上涨[51] - 建议前期空单逢低退出，后期留意08等旺季合约支撑，下半年合约等待反弹后抛空[51] 豆菜粕 - 周三夜盘美豆小幅收跌，国内豆粕现货上调，上周国内大豆去库，豆粕累库，成交较好，美豆产区未来两周降雨偏好[52] - 美豆生物柴油政策利好，需求端压榨量预测向好，但全球蛋白供应过剩，09等远月豆粕谨慎偏多[52][53] 油脂 - 马来西亚6月前10日、15日棕榈油出口量预计增加，产量预计减少，德国冬季油菜籽产量预计增加，欧盟部分油脂进口量有变化[54] - 周三夜盘原油震荡，油脂短线偏强，国内现货基差震荡回落[55] - 美国生物柴油政策草案和马来西亚数据支撑油脂短期偏强，但上方空间受多种因素抑制，震荡偏强看待[56] 白糖 - 周三郑州白糖期货价格震荡下跌，现货广西制糖集团报价下跌，云南持平，加工糖厂持平[57] - 巴西或提高汽油中无水乙醇混合比例，我国5月进口食糖同比增加，1 - 5月累计进口减少，巴西新榨季生产，外盘价差结构走弱，预计后市糖价震荡下跌[57][58] 棉花 - 周三郑州棉花期货价格偏强震荡，现货中国棉花价格指数持平，我国5月进口棉花同比减少，1 - 5月累计进口减少[59] - 基本面旺季已过，下游开机率环比下跌幅度不大，进口窗口关闭，库存去化加速，缺乏持续反弹驱动，预计短线震荡[60]