报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金短期盘面高位调整，长期全球秩序尚在重塑，具备战略配置价值；白银冲高后震荡，关注高点突破情况并注意仓位控制；铜短期多单持有部分逢高止盈，中长期看好；锌短期观望，长期逢高空；碳酸锂反弹沽空；铅、锡、铝反弹承压；镍偏弱；工业硅逢高布空 [1][2][3] 根据相关目录分别进行总结 金银 - 行情回顾：鲍威尔坚持立场，降息预期不变，地缘未扩大，黄金微跌；白银强势反弹 [1][4] - 基本逻辑：美联储按兵不动，美国数据走弱，地缘变数大，短期地缘变数影响大，长期全球降低美元依赖及财政货币双宽松趋势不变，黄金长牛逻辑不变 [5] - 策略推荐：黄金盘面回归调整阶段，沪金短期关注800压力，长期看多，择机做长线；白银关注近高压力，控制好仓位 [6] 铜 - 行情回顾：沪铜窄幅震荡 [7] - 产业逻辑：海外铜矿供应紧张，5月国内电解铜产量环比增加，预计6月环比下降；库存方面，COMEX铜抽干全球库存，LME铜仓单大量注销，消费淡季下游畏高观望，但绿色铜需求亮眼对冲传统需求不足 [7] - 策略推荐：短期多单谨慎持有，部分逢高止盈，警惕回调风险；中长期看涨，短期沪铜关注区间【78000，79500】，伦铜关注区间【9650，9750】美元/吨 [8] 锌 - 行情回顾：锌反弹承压，围绕上方整数关口震荡 [9] - 产业逻辑：2025年锌矿端趋松，6月国产锌矿加工费上调，5月国内精炼锌产量环比下降，预计6月环比增加；下游需求转淡，中下游企业开工回落 [9] - 策略推荐：短期观望，长期逢高空，沪锌关注区间【21800，22200】，伦锌关注区间【2650，2750】美元/吨 [10] 铝 - 行情回顾：铝价近月偏强，氧化铝小幅企稳 [11] - 产业逻辑：电解铝方面，6月国内铝厂铸锭量减少带动库存去库，需求端下游龙头企业开工率下降；氧化铝方面，海外几内亚铝土矿扰动趋缓，6月国内运行产能回升，库存小幅累库，供应过剩延续 [12] - 策略推荐：沪铝逢高抛空，关注铝锭库存变动，主力运行区间【20000 - 20800】；氧化铝低位区间运行 [12] 镍 - 行情回顾：镍价承压运行，不锈钢偏弱 [13] - 产业逻辑：镍方面，海外菲律宾镍矿发运量回升，成本支撑减弱，国内纯镍产量环比下降但库存充足，供应过剩；不锈钢方面，终端渐入淡季，库存压力显现，产业供需过剩压力延续 [14] - 策略推荐：镍、不锈钢反弹抛空，关注下游消费情况，镍主力运行区间【117000 - 122000】 [14] 碳酸锂 - 行情回顾：主力合约LC2509小幅减仓上行，全天冲高回落 [15] - 产业逻辑：基本面变化不大，供应过剩压力不减，终端需求淡季，产量修复至高位且新产能爬坡，库存超去年高点，累库预期增强，价格弱势下行，矿端报价调涨跟随价格反弹，09合约反弹沽空 [16] - 策略推荐：逢高沽空【59000 - 61000】 [16]