报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 在伊以冲突升级背景下，PG盘面持续反弹，现货端相对平稳，期货端反映对局势恶化担忧包含地缘溢价；伊朗LPG供应有下行风险，若石油设施或出口终端受损，我国LPG原料来源将收紧，亚洲及国内LPG市场存在上行驱动；目前局势不明朗，未对伊朗石油供应造成显著影响，市场或反复波动；单边策略震荡偏强，需关注伊以冲突局势发展，跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 市场分析 - 6月18日各地区价格：山东市场4540 - 4700元；东北市场4050 - 4210元；华北市场4435 - 4650元；华东市场4580 - 4750元；沿江市场4780 - 4900元；西北市场4350 - 4450元；华南市场4450 - 4730元 [1] - 2025年7月下半月中国华东冷冻货到岸价格：丙烷651美元/吨，涨11美元/吨，折合人民币5143元/吨，涨88元/吨；丁烷578美元/吨，涨3美元/吨，折合人民币4566元/吨，涨24元/吨 [1] - 2025年7月下半月中国华南冷冻货到岸价格：丙烷648美元/吨，涨3美元/吨，折合人民币5119元/吨，涨24元/吨；丁烷578美元/吨，涨3美元/吨，折合人民币4566元/吨，涨24元/吨 [1] - 伊朗是冲突中心，LPG供应有下行风险，今年出口量约100万吨/月，近80%发往中国，6月发货有减少迹象 [1] 策略 - 单边策略震荡偏强，关注伊以冲突局势发展；跨期、跨品种、期现、期权暂无策略 [2] 图表 - 包含山东、华东、华南、华北、东北、沿江民用液化气现货价格，山东、华东、华北、东北、沿江、西北醚后碳四现货价格，PG期货主力合约、指数、近月合约收盘价，PG期货近月月差，PG期货主力合约及总成交持仓量等图表 [3]