新能源及有色金属日报 | 2025-06-19 期货方面：2025-06-18沪锌主力合约开于21885元/吨，收于22060元/吨，较前一交易日上涨185元/吨，全天交易日 成交123695手，较前一交易日减少694手，全天交易日持仓97228手，较前一交易日减少8440手，日内价格震荡， 最高点达到22130元/吨，最低点达到21825元/吨。 库存方面：截至2025-06-16，SMM七地锌锭库存总量为7.81万吨，较上周同期减少-0.36万吨。截止2025-06-18，LME 锌库存为128250吨，较上一交易日减少625吨。 市场分析 现货市场方面，下游畏高情绪较重，以消耗库存为主，现货市场成交较差，现货升水进一步下滑。成本端，国产 矿TC暂且平稳，当前锌矿进口窗口关闭，国产矿相较进口矿更具优势，海外3季度进口矿TC仍在继续攀升。冶炼 厂原料库存依旧充足，矿端不改上涨大趋势。供应方面，冶炼利润保持稳定，长期供给高增速预期不改。消费表 现超预期强势，锌合金开工率仍在增加，锌锭社会库存仍未形成趋势性累库，或存在锌合金蓄水池现象导致。短 期需警惕中东危机引发的能源扰动。 策略 单边：谨慎偏空。 套利：中性 ...