报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 以色列伊朗地缘冲突加剧致伊朗甲醇装置停车，本周港口库存重新去库使港口基差快速走强，当前阶段以地缘冲突驱动为主，需关注7 - 8月因伊朗装置问题导致的进口到港减少何时兑现及伊朗装船情况；内地煤头甲醇开工仍偏高，但内地工厂库存本周回落，内地需求韧性超预期；策略为谨慎做多套保 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 甲醇基差&跨期结构 展示了甲醇太仓基差与主力合约、分地区现货 - 主力期货基差、不同期货合约间价差的情况，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [7][9][22] 甲醇生产利润、MTO利润、进口利润 涉及内蒙煤头甲醇生产利润、华东MTO利润、太仓甲醇 - CFR中国进口价差等内容，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [26][31][32] 甲醇开工、库存 包含甲醇港口总库存、MTO/P开工率、内地工厂样本库存、中国甲醇开工率等数据，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [34][35][37] 地区价差 展示鲁北 - 西北 - 280、华东 - 内蒙 - 550、太仓 - 鲁南 - 250等地区价差情况，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [39][45][49] 传统下游利润 涉及山东甲醛生产毛利、江苏醋酸生产毛利、山东MTBE异构醚化生产毛利、河南二甲醚生产毛利等，资料来源为同花顺和华泰期货研究院 [47][53][55] 市场要闻与重要数据 内地情况 - Q5500鄂尔多斯动力煤410元/吨，内蒙煤制甲醇生产利润703元/吨（+5） - 内蒙北线甲醇1998元/吨（+5），基差81元/吨（-57）；内蒙南线2000元/吨 - 山东临沂2355元/吨（-25），鲁南基差38元/吨（-87）；河南2245元/吨（-25），基差 - 72元/吨（-87）；河北2195元/吨（-5），基差 - 62元/吨（-67） - 隆众内地工厂库存367350吨（-11770），西北工厂库存237000吨（-100） - 隆众内地工厂待发订单274780吨（-27310），西北工厂待发订单149500吨（-17500） [1] 港口情况 - 太仓甲醇2700元/吨（+85），基差183元/吨（+23），CFR中国298美元/吨，华东进口价差 - 3元/吨（+29），常州甲醇2515元/吨；广东甲醇2570元/吨（+60），基差53元/吨（-2） - 隆众港口总库存586400吨（-65800），江苏港口库存293500吨（-18500），浙江港口库存143500吨（-12500），广东港口库存99500吨（-24500） - 下游MTO开工率88.56%（+2.07%） [2] 地区价差情况 - 鲁北 - 西北 - 280价差 - 18元/吨（-5），太仓 - 内蒙 - 550价差153元/吨（+80），太仓 - 鲁南 - 250价差95元/吨（+110） - 鲁南 - 太仓 - 100价差 - 445元/吨（-110）；广东 - 华东 - 180价差 - 310元/吨（-25）；华东 - 川渝 - 200价差160元/吨（+85） [2]