核心观点 - 证监会吴清主席在陆家嘴论坛表示推出"1+6"政策措施，A股 IPO 监管周期或开启新阶段，重启未盈利企业上市通道，凸显监管层支持优质未盈利创新企业决心，预计将缩短排队审核周期，加快企业融资进程 [2][3] 相关政策措施 “1”的内容 - 在科创板设置科创成长层，重启未盈利企业适用于科创板第五套标准上市，服务优质科创企业 [3] “6”的内容 1. 适用科创板第五套标准的企业试点引入资深专业机构投资者制度 [3] 2. 面向优质科技企业试点 IPO 预先审阅机制 [3] 3. 扩大第五套标准适用范围，支持更多前沿科技领域企业适用 [3] 4. 支持在审未盈利科技企业面向老股东开展增资扩股等活动 [3] 5. 完善科创板公司再融资制度和战略投资者认定标准 [3] 6. 增加科创板投资产品和风险管理工具等 [3] 创业板政策 - 创业板正式启用第三套标准，支持优质未盈利创新企业上市 [3] 科创板相关情况 科创成长层 - 面向上市时未盈利的科创板公司，存量未首次实现盈利的科创板挂牌公司将转入，股票简称后缀带"U"的为科创成长层公司 [3] 第五套标准上市通道 - 是“未盈利甚至未有收入”公司 IPO 通道，对净利润等不设指标，对预计市值要求高，要求业务或产品经国家有关部门批准等 [3] - 自去年 6 月“科创板八条”发布后，仅有 3 家未盈利企业科创板 IPO 申请获上交所受理，今年 3 月审核尺度边际放宽，此次设置科创成长层进一步凸显支持决心 [3] 市场融资规模对比 - 2024 全年以及 2025YTD，港股 IPO 融资规模均超过 A 股，截至 2025/6/18，港股 IPO 融资达 779.88 亿港元，A股 IPO 融资 358.62 亿人民币，约为港股一半 [3] 排队公司情况 - 截至 2025/6/18，科创板有 18 家排队公司处于在审状态（含“已受理”“已问询”等非中止状态） [3]