报告行业投资评级 - 看好（维持）[4] 报告的核心观点 - 2025年5月社零整体同增6.4%，家具、家电等品类增速较快 [4] 根据相关目录分别进行总结 社零总体数据 - 5月社会消费品零售总额为41326亿元，同比增长6.4%；除汽车外社会消费品零售总额为37316亿元，同比增长7.0%；城镇/乡村消费品零售总额分别实现36057/5269亿元，分别同比+6.5%/+5.4% [5][6] - 5月限额以上单位消费品零售额为16716亿元，同比增长8.0%；限额以上商品零售/餐饮收入总额分别为15342/1374亿元，同比+8.2%/+4.8%；商品零售/餐饮收入总额分别为36748/4578亿元，同比+6.5%/+5.9% [5][13] 中国限额以上分品类月同比数据 - 必选消费整体稳健增长，粮油食品类限额以上零售额同比+14.6%，饮料类同比+0.1%，烟酒类同比+11.2%，日用品类同比+8.0% [5][17] - 可选消费中金银珠宝及通讯器材类5月限额以上零售额增速较快，纺服类同比+4.0%，化妆品类同比+4.4%，金银珠宝类同比+21.8%，通讯器材类同比+33.0% [5][22] - 其他消费品类中，受“618”大促及国补推动，家电类零售额增长明显，家具类限额以上零售额同比+25.6%，家电类同比+53.0%，建材类同比+5.8%，石油及制品类同比 -7.0% [5][34]