报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - A股主要指数集体下跌，三大指数早盘低开全天弱势震荡，沪深两市成交额小幅增加，全市场超4600只个股下跌，行业板块多数下跌，仅石油石化板块逆势上涨 [2] - 海外美联储宣布维持利率不变且下调明年降息预期，鲍威尔表态呈鹰派推动美元兑离岸人民币汇率走高；国内5月进出口等数据回落，房地产加速下行，仅社零走高，物价有压力，金融数据反映实体经济融资需求不足 [2] - 目前国内经济基本面承压，内需修复或成后续经济增长主要动能，美联储维持利率令人民币汇率承压，A股上行空间有限，策略上建议暂时观望 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2506）最新3840.4，环比-30.8；IF次主力合约（2509）最新3766.0，环比-35.4 [2] - IC主力合约（2506）最新5677.8，环比-59.0；IC次主力合约（2509）最新5504.4，环比-57.8 [2] - IH主力合约（2506）最新2659.2，环比-16.8；IH次主力合约（2509）最新2617.6，环比-20.4 [2] - IM主力合约（2506）最新6050.4，环比-70.8；IM次主力合约（2509）最新5806.0，环比-62.8 [2] - IF - IH当月合约价差1181.2，环比-13.6；IC - IF当月合约价差1837.4，环比-28.4 [2] - IM - IC当月合约价差372.6，环比-13.6；IC - IH当月合约价差3018.6，环比-42.0 [2] - IM - IF当月合约价差2210.0，环比-42.0；IM - IH当月合约价差3391.2，环比-55.6 [2] - IF当季 - 当月-74.4，环比-3.8；IF下季 - 当月-105，环比-5.8 [2] - IH当季 - 当月-41.6，环比-3.0；IH下季 - 当月-43，环比-2.0 [2] - IC当季 - 当月-173.4，环比+1.2；IC下季 - 当月-295.6，环比+5.0 [2] - IM当季 - 当月-244.4，环比+9.8；IM下季 - 当月-419，环比+15.2 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓-24181.00，环比+1939.0；IH前20名净持仓-11624.00，环比-1230.0 [2] - IC前20名净持仓-8489.00，环比-3691.0；IM前20名净持仓-34855.00，环比-702.0 [2] 现货价格 - 沪深300为3843.09，环比-31.9；IF主力合约基差-2.7，环比+0.1 [2] - 上证50为2665.52，环比-14.4；IH主力合约基差-6.3，环比-3.8 [2] - 中证500为5676.83，环比-69.0；IC主力合约基差1.0，环比+8.8 [2] - 中证1000为6048.22，环比-87.2；IM主力合约基差2.2，环比+13.4 [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）12808.90，环比+591.26；两融余额（前一交易日，亿元）18286.52，环比+13.13 [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）1280.58，环比-88.69；逆回购（到期量，操作量，亿元）-1193.0，环比+2035.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）-224.46，环比-638.54；上涨股票比例（日，%）13.22，环比-20.25 [2] - Shibor（日，%）1.367，环比+0.001；IO平值看涨期权收盘价（2506）5.80，环比-22.60 [2] - IO平值看涨期权隐含波动率（%）9.95，环比-1.18；IO平值看跌期权收盘价（2506）15.20，环比+8.00 [2] - IO平值看跌期权隐含波动率（%）9.95，环比-1.18；沪深300指数20日波动率（%）7.35，环比+0.27 [2] - 成交量PCR（%）76.43，环比+11.34；持仓量PCR（%）66.81，环比-2.24 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股2.60，环比-1.70；技术面1.30，环比-2.00 [2] - 资金面3.90，环比-1.30 [2] 行业消息 - 美联储公布6月利率决议维持基准利率在4.25% - 4.50%不变，连续第四次会议按兵不动，下调2025年GDP预估至1.4%，上调通胀预期至3%，2025年预计降息两次共50个基点，2026年预计降息25个基点 [2] - 美联储主席鲍威尔表示维持当前利率适当，货币政策略微收紧仍适度具有限制性，预计未来几个月关税驱动通胀上升，经济不确定性减弱，经济有韧性，劳动力市场稳健，中东能源冲击不会造成持续通胀效应 [2] - A股主要指数集体下跌，上证指数跌0.79%，深证成指跌1.21%，创业板指跌1.36%，沪深两市成交额小幅增加，全市场超4600只个股下跌，行业板块多数下跌，仅石油石化板块逆势上涨 [2]