报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕市场美豆油生柴政策逐渐消化，美豆进入平稳期，进口成本稳中偏涨，国内大豆供应充足，油厂开机处于高位，豆粕库存连续回升，下游需求较好，基差成交火爆，后期关注美豆种植面积和产区天气，整体维持稳中偏强[17] - 生猪市场供给端养殖端加快大猪出栏，市场供应充足，处于季节性需求淡季，但南方降雨和二次育肥使供给短暂收缩支撑猪价；需求端夏季高温抑制猪肉消费，终端需求疲软，市场供过于求基本面未扭转，猪价反弹空间有限，短期合约或维持低位震荡[17] 各部分总结 行情综述 - DCE豆粕主力2509合约收盘价较上交易日涨0.49%，收于3077元/吨，沿海主流区域油厂报价降10 - 50元/吨，部分地区有涨跌[2] - DCE生猪主力2509合约收盘价较上交易日降0.54%，收于13760元/吨，全国外三元生猪出栏均价下调0.02元/公斤[2] - 隔夜CBOT美豆主力合约降0.12%，收1073美分/蒲式耳[2] 主产区天气 - 6月13日美国中西部农业主产区，西部周日前有零星至大范围零星阵雨，南部周六前气温接近至高于正常水准，北部周六前低于正常水平，周日至下周一高于正常水平；东部周日前有零星阵雨，下周一有零星至大范围零星阵雨，周六前气温接近至高于正常水平，周日接近正常水平，下周一接近至高于正常水平；本周中期以来南部地区降雨量减少，更大降雨或持续至周五后向东推进，下周天气活跃利于西部土壤湿度增加但不利田间作业[4] 宏观、行业要闻 - 6月18日我国进口8 - 9月船期巴西大豆CNF报价465 - 473美元/吨，合华南地区到港完税成本3810 - 3860元/吨，较上周同期涨50 - 100元/吨，进口大豆成本增加，油厂大豆压榨利润较5月明显下降[5] - 6月18日美国大豆进口成本价为4629元，较上日涨5元；巴西大豆进口成本价为3830元，较上日涨4元；阿根廷大豆进口成本价为3682元，较上日降5元[5] - 6月18日全国主要油厂豆粕成交93.47万吨，较前一交易日增71.48万吨，其中现货成交4.37万吨，较前一交易日减11.27万吨，远月基差成交89.10万吨，较前一交易日增82.75万吨，全国动态全样本油厂开机率为69.15%，较前一日上升2.07%[5] - 行业分析师预计美国2025/26年度大豆产量料为1.18亿吨，略高于此前预估[6] - 据外媒调查预期值，截至6月12日当周，预计美国2024/25市场年度大豆出口净销售介于0 - 40万吨，2025/26市场年度大豆出口净销售为0 - 20万吨[6] - 气象预报显示大草原地区将降雨缓解干旱，目前约40%地区干旱，加拿大统计局6月27日发布播种面积报告，3月报告显示油菜籽种植面积为2160万英亩，较2024/25年度减少1.7%[6] - 2025年5月中国饲料累计产量为2762.1万吨，环比增加3.68%，较去年同期增长7.49%，为4年以来同期最高水准[6] - 截至6月17日，重点屠宰企业开工率为28.23%，较上周环比上升0.81%，冷冻肉库容率17.34%，较上周环比上升0.02%[6] - 美国6月14日当周初请失业金人数为24.5万人，持平于市场预期[7] - 美联储将基准利率维持在4.25% - 4.50%不变，自1月以来第四次决定维持利率不变，点阵图显示2025年预计将降息两次，预计2026年和2027年各降息25个基点[7] 数据图表 - 报告包含wind豆粕张家港、DCE豆粕期货价格，豆粕基差，wind菜粕南通、CZCE菜粕期货价格，菜粕基差，wind生猪河南DCE生猪期货价格，生猪基差，中国大豆库存，中国豆粕库存等图表[10][12][14][15]