报告行业投资评级 |品种|操作评级|分析师| | ---- | ---- | ---- | |豆一|★★★|杨蕊霞| |豆粕|★★★|F0285733 Z0011333| |豆油|★★★|吴小明| |棕榈油|无|F3078401 Z0015853| |菜粕|★★★|董甜甜| |菜油|★★★|宋腾| |玉米|★★★|F03135787 Z0021166| |生猪|★☆☆|无| |鸡蛋|★★★|010 - 58747784| [1] 报告的核心观点 - 农产品各品种受多种因素影响价格走势不一，需关注天气、政策、贸易、供需等因素变化 [2][3][4] - 不同品种投资机会和风险各异，部分品种有上涨驱动，部分面临下行压力或震荡行情 [2][3][8] 各品种总结 豆一 - 豆一减仓回调，国产大豆弱于进口大豆 [2] - 进口大豆中期受天气影响，长期美国生柴政策利多，价格抗跌 [2] - 短期东北天气利于生长，需持续关注天气指引 [2] 大豆&豆粕 - 伊以冲突致原油震动，美豆强势，大连豆粕增仓上行，国内油脂上涨或抑制豆粕涨幅 [3] - 6月19日CBOT休市，未来两周美国天气利于大豆种植生长 [3] - 国内豆粕现货普涨，6月进口大豆到港1200万吨，油厂开机率高，豆粕进入累库周期 [3] - 关注油脂端异动和6 - 8月天气恶化带来的上涨驱动 [3] 豆油&棕榈油 - 豆油受生柴题材驱动表现强势，盘面油强粕弱，现货基差走弱 [4] - 美国生柴政策长期利多油脂，应逢低多配植物油 [4] 菜粕&菜油 - 加拿大菜籽关键生长期，价格受天气升水支撑，中期易涨难跌 [6] - 国内菜油与其他油品价差高，消费不强，期价提振在于进口不确定性 [6] - 天气市下菜系期价中期有上行空间，短期或受需求端价格压力，策略转中性 [6] 玉米 - 大连玉米期货震荡上行，前期看多情绪减弱 [7] - 新麦与玉米均价价差稳定，部分饲料企业替代，小麦政策后价格涨幅不大 [7] - 南北港库存去库，深加工企业开工率下降，库存走平，玉米短期供需矛盾不明显，期货或震荡 [7] 生猪 - 生猪期货近月回调，远月跟随，现货价格稳定 [8] - 政策稳猪价，但产能和新生仔猪数量显示中期猪价仍有下行压力，关注降重节奏 [8] 鸡蛋 - 鸡蛋盘面震荡，现货价格普涨 [9] - 蛋价低位抄底情绪释放，中秋需求旺季提前，但产能释放和老鸡淘汰进度一般，蛋价以反弹看待 [9]