报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 沪铜午后下行，主力期价由7.85万下跌至7.83万一线，美元指数反弹和电解铜社库小幅上升使铜价承压，关注前期价格中枢7.8万技术支撑 [5] - 沪铝午后偏弱震荡，月差持续回落，国内宏观氛围较好和电解铝维持去库给予铝价支撑，可关注5日均线支撑 [6] - 沪镍在11.9万下方震荡，持仓量变化不大，受累于产业弱势和消息面影响，短期期价有企稳迹象，上方关注12万技术压力 [7] 根据相关目录分别进行总结 产业动态 - 2025年1 - 5月中国铜材累计产量953.7万吨，同比增长6.2%，产量排名前三的省份为江西、浙江和江苏，江西铜材产量为232.43万吨；智利国家铜业公司预计智利Potrerillos铜冶炼厂7月底再次运营，关闭对销售影响不大 [9] - 2025年5月中国氧化铝产量748.8万吨，同比增长5.0%，1 - 5月累计产量3740.1万吨，同比增长9.5%；5月电解铝产量382.8万吨，同比增长5.0%，1 - 5月累计产量1859.0万吨，同比增长4.0%；5月铝材产量576.2万吨，同比增长0.4%，1 - 5月累计产量2683.1万吨，同比增长0.6%；5月铝合金产量164.5万吨，同比增长16.7%，1 - 5月累计产量740.5吨，同比增长15.2% [10] - 6月19日精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2507合约，金川电解主流升贴水+2650元/吨，价格121480元/吨；俄罗斯镍主流升贴水+600元/吨，价格119430元/吨；挪威镍主流升贴水+2750元/吨，价格121580元/吨；镍豆主流升贴水 - 900元/吨，价格117930元/吨 [10] 相关图表 - 铜相关图表包括铜基差、电解铜国内显性库存、伦铜注销仓单比例等 [11][13][14] - 铝相关图表包括铝基差、电解铝国内社库、氧化铝走势等 [23][25][27] - 镍相关图表包括镍基差、LME库存、伦镍走势等 [36][38][40]