报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 后市供应端产量预期变化是主导下半年红枣走势的主要逻辑，若持续高温天气降临或枣树自身修复情况坐实，盘面上方仍有空间 [1] - 建议未入场投资者遇回调可少量布局多单，或卖出虚值看跌期权赚取权利金 [1] 根据相关目录分别进行总结 前期市场情况 - 前期红枣现货市场在供应宽松、需求疲软、库存高压三重压迫下维持底部震荡，当前红枣样本库存仍处历史偏高水平，去库速度难以提速，压制前期枣价上行 [1] 新年度预期 - 受枣树生长特性影响，旧季红枣增产明显或致次年枣树养分透支，新年度枣树或将进入修复期，市场对今年红枣供应普遍抱有减量预期，且盘面价格已跌至历史偏低水平，部分资金提前布局远月多单 [1] 期货合约调整 - 郑商所宣布调整红枣期货合约的保证金标准和涨跌停板幅度，保证金由10%降低为9%，涨跌停板由9%降低为8% [1]