报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 高硫燃料油现货窗口成交量环比上周减少但仍活跃，新加坡高库存使现货贴水小幅回落，裂解受地缘和旺季发电需求支撑；俄乌冲突使炼厂离线产能上调，俄罗斯高硫出港近端低位；美伊以冲突或影响中东出口供应；需求端季节性发电需求支撑，埃及和沙特进口需求高位维持 [8] - 低硫燃料油现货贴水震荡，供应持续回升且下游需求疲弱；尼日利亚装置运行不稳定，低硫产量持续流出；南苏丹原料供应回归年初水平，7月新船货招标发布；Al - Zour出口回升至高位；中国市场6月排产预期增长，供应充裕需求稳定 [8] 根据相关目录分别进行总结 第一部分 相关数据 - 2025年6月19日，FU主力价格3369，较前一日涨36；持仓25.0万手，较前一日降0.2万手；仓单24750吨，较前一日无变化 [3] - 2025年6月19日，LU主力价格3998，较前一日涨77；持仓5.2万手，较前一日无变化；仓单0吨，较前一日无变化 [3] - 2025年6月19日，FU9 - 1为215，较前一日涨1；LU8 - 9为50，较前一日涨15；LU - FU主力价差629，较前一日涨41 [3] - 2025年6月19日，FU09 - 外盘08为 - 3.4，较前一日涨1.7；LU08 - 外盘07为12.0，较前一日涨6.1 [3] 第二部分 市场研判 市场概况 - FU高硫燃料油仓单24750吨，LU低硫燃料油仓单0吨，较前一交易日均无变化 [5] - 高硫July/Aug月差从10.5降至8.0美金/吨，低硫July/Aug月差从6.8降至6.0美金/吨 [6] 重要资讯 - 截至6月16日，富查伊拉燃料油库存845.6万桶，环比降29.6万桶（-3.3%） [7] 第三部分 相关附图 - 包含新加坡高硫现货贴水、低硫现货贴水、高低硫价差、LSFO - GO、高硫燃料油裂解、低硫燃料油裂解等图表，数据来源为银河期货和路透 [11]