报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年6月19日转债多数行业下跌，估值环比压缩，大盘价值相对占优，转债市场成交情绪减弱 [1] 各部分总结 市场概况 - 指数表现：中证转债指数环比降0.49%，上证综指降0.79%，深证成指降1.21%，创业板指降1.36%，上证50指数降0.54%，中证1000指数降1.42% [1] - 市场风格：大盘价值相对占优，大盘成长降0.64%，大盘价值降0.55%，中盘成长降0.89%，中盘价值降1.08%，小盘成长降0.86%，小盘价值降1.19% [1] - 资金表现：转债市场成交额571.27亿元，环比减4.01%；万得全A总成交额12808.90亿元，环比增4.84%；沪深两市主力净流出393.92亿元，十年国债收益率环比升0.41bp至1.64% [1] 转债价格 - 转债中枢下降，整体收盘价加权平均值119.47元，环比降0.46% [2] - 偏股型转债收盘价164.70元，环比升2.92%；偏债型转债收盘价111.46元，环比降0.16%；平衡型转债收盘价120.83元，环比降0.12% [2] - 130元以上高价券个数占比22.34%，较昨日降0.43pct；120 - 130（含）占比29.79%，较昨日降2.98pct；100元以下个券6只，价格中位数120.42元，环比降0.72% [2] 转债估值 - 百元平价拟合转股溢价率22.64%，环比降0.12pct；整体加权平价88.87元，环比降0.97% [2] - 偏股型转债溢价率4.40%，环比降0.37pct；偏债型转债溢价率94.03%，环比升1.12pct；平衡型转债溢价率19.44%，环比降0.36pct [2] 行业表现 - 正股行业普跌，29个行业下跌，跌幅前三为纺织服饰（-2.36%）、美容护理（-2.28%）、轻工制造（-1.96%），唯一逆势上涨的是石油石化（+0.86%） [3] - 转债市场25个行业下跌，跌幅前三为环保（-1.84%）、农林牧渔（-1.42%）、计算机（-1.39%）；涨幅前三为公用事业（+0.24%）、石油石化（+0.15%）、国防军工（+0.01%） [3] - 收盘价：大周期环比-0.84%、制造环比-0.50%、科技环比-0.66%、大消费环比-1.28%、大金融环比-0.54% [3] - 转股溢价率：大周期环比+1.3pct、制造环比+1.5pct、科技环比+0.88pct、大消费环比+1.4pct、大金融环比+1.3pct [3] - 转换价值：大周期环比-1.53%、制造环比-1.35%、科技环比-1.24%、大消费环比-1.77%、大金融环比-1.33% [3] - 纯债溢价率：大周期环比-1.1pct、制造环比-0.64pct、科技环比-0.91pct、大消费环比-1.7pct、大金融环比-0.62pct [3] 行业轮动 - 仅石油石化上涨，正股日涨跌幅0.86%，转债日涨跌幅0.15%；银行正股日涨跌幅-0.15%，转债日涨跌幅-0.26%等多个行业有不同表现 [55]