报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 集运指数偏弱震荡，EC2508强现实、弱预期，2508合约未来2 - 3周或趋势承压，EC2510可锚定年内SCFIS指数最低价1250点，策略上10空单持有，08多单减仓止损 [13][16] 根据相关目录分别进行总结 期货合约表现 - 昨日集运指数偏弱震荡，主力2508合约收盘于2022.2点，跌幅4.01%；次主力2510合约收于1406.1点，跌幅2.21% [13] - EC2506收盘价1891.5，日涨跌 - 0.67%，昨日成交743，持仓3840，持仓变动 - 393，成交/持仓0.19 [1] - EC2508收盘价2022.2，日涨跌 - 4.01%，昨日成交49426，持仓42575，持仓变动 - 192，成交/持仓1.16 [1] - EC2510收盘价1406.1，日涨跌 - 2.21%，昨日成交10374，持仓28919，持仓变动 - 203，成交/持仓0.36 [1] 运价指数情况 - SCFIS欧洲航线本期1697.63点，周涨幅4.6%；美西航线本期2908.68点，周涨幅33.1% [1] - SCFI欧洲航线本期1844 $/TEU，双周涨幅10.6%；美西航线本期4120 $/FEU，双周涨幅 - 26.5% [1] 即期欧线运价 - Maersk 2025/7/3从上海到鹿特丹，航程39天，$/40'GP为3110，$ /20'GP为1865 [1] - MSC 2025/7/2从上海到鹿特丹，航程41天，$ /40'GP为3640，$ /20'GP为2180 [1] - OOCL 2025/6/29从上海到鹿特丹，航程38天，$ /40'GP为4000，$ /20'GP为2300 [1] - EMC 2025/6/28从上海到鹿特丹，航程42天，$ /40'GP为3610，$ /20'GP为2555 [1] - CMA 2025/6/29从上海到鹿特丹，航程37天，$ /40'GP为3297，$ /20'GP为1861 [1] - ONE 2025/6/24从上海到鹿特丹，航程48天，$ /40'GP为2937，$ /20'GP为2571 [1] - HPL_QQ 2025/6/26从上海到鹿特丹，航程39天，$ /40'GP为2935，$ /20'GP为1833 [1] - HMM 2025/6/28从上海到鹿特丹，航程41天，$ /40'GP为3004，$ /20'GP为1717 [1] 汇率情况 - 美元指数昨日价格98.85，美元兑离岸人民币昨日价格7.19 [1] 市场情绪与价格预期 - 短期市场悲观情绪加深，MSC 6月最后一周船期价格有波动，马士基7月第一周落地3100美元/FEU，PA联盟7月上半月位于3300 - 3400美元/FEU，预计OA联盟FAK表价在3400 - 3500美元/FEU，市场FAK均值在3300美元/FEU附近，对应SCIFS指数约2300点 [14] 基本面供需情况 - 7月暂无待定船只，周均运力30.6万TEU/周，环比6月29.6万TEU/周上涨1.8%，7月或是供需双增，运力环比增加与历史上7月货量环比回升幅度大致相当 [15] - 8月空班和待定数量分别为4、4艘，若不考虑待定航次，8月周均运力为29.8万TEU/周；若考虑待定航次，8月周均运力上升至31.3万TEU [15] - 美线6月下旬运费持续回落，美西运费环比跌幅扩大，6月13日NCFI显示美西环比 - 31.5%，美东环比 - 3.4%，6月下旬主流船司美西报价跌破3000美元/FEU，美东或往5000美元/FEU附近回落，7月美线对欧线影响偏小，8月影响或更大 [15]