报告基本信息 - 报告行业：原油 [1] - 报告日期：2025年6月20日 [2] 报告核心观点 - 短期欧美出行旺季逐步启动，叠加地缘局势升温，油价仍有继续上行的空间；中期来看，平衡表指向累库，在供应没有实质性中断的情况下，一旦地缘局势缓和，油价有再度回落的风险 [7] 各部分总结 行情回顾与操作建议 - WTI主力开盘74美元/桶，收盘73.11美元/桶，最高74.27美元/桶，最低71.33美元/桶，涨跌幅-0.22%，成交量48.67万手；Brent主力开盘75.18美元/桶，收盘74.61美元/桶，最高75.74美元/桶，最低73美元/桶，涨跌幅-0.39%，成交量53.65万手；SC主力开盘554.5元/桶，收盘570.9元/桶，最高571元/桶，最低546.1元/桶，涨跌幅4.73%，成交量47.94万手 [6] - 截至13日当周，美国原油库存环比超预期下降1147万桶，主要在于出口量的回升；地缘局势未对油价形成进一步支撑，隔夜油价小幅收跌 [6] - 伊朗以色列间冲突持续，以色列主要袭击了伊朗两处油库及南帕尔斯气田，未对伊朗能源供应及存储系统造成严重影响；OPEC+公布5月报，OPEC+原油产量环比增长18.2万桶/日，实施增产的8个成员国产量环比增长15.4万桶/日，考虑自愿减产后基本符合配额要求 [7] 行业要闻 - 自上周以色列对伊朗发动袭击以来，通过霍尔木兹海峡的大型油轮租赁价格上涨一倍以上，从海湾地区到中国的一艘超大型原油运输船租用价格从19998美元/日飙升至47609美元/日，该航线涨幅远超同期波罗的海原油运价指数12%的涨幅 [8] - 俄罗斯副总理诺瓦克称俄罗斯、欧佩克+联盟有产量增长潜力；油价是否涨至每桶100美元取决于市场对风险和不确定性的反应；因中东冲突，俄罗斯石油出口无下降风险，国内油料供应无短缺；全球石油市场仍存在供需平衡，市场不缺石油和天然气 [8] 数据概览 - 报告展示了全球高频原油库存、WTI基金持仓、Brent基金净持仓等多组数据图表，涉及wind、CFTC、EIA等多个数据来源 [10][11][18]