报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 基本面偏空，炼厂近期排产增产提升供应压力，旺季需求恢复不及预期且低迷，库存持续去库，原油走强成本支撑短期内走强，预计盘面短期内窄幅震荡，沥青2509在3707 - 3769区间震荡 [7][9] - 利多因素为原油成本相对高位略有支撑，利空因素为高价货源需求不足、整体需求下行、欧美经济衰退预期加强，主要逻辑是供应端压力高位、需求端复苏乏力 [12][13][14] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 供给端：2025年6月国内沥青总计划排产量239.8万吨，环比增3.5%，同比增12.7%；本周样本产能利用率32.8979%，环比增0.599个百分点；样本企业出货27.2万吨，环比减7.98%；样本企业产量54.9万吨，环比增1.86%；样本企业装置检修量预估70.8万吨，环比减4.06%；炼厂增产提升供应压力，下周或减少供给压力 [7] - 需求端：重交沥青开工率31.5%，环比增0.01个百分点；建筑沥青开工率18.2%，环比持平；改性沥青开工率14.7825%，环比增2.45个百分点；道路改性沥青开工率25.6%，环比持平；防水卷材开工率32%，环比减2.50个百分点；当前需求低于历史平均水平 [7] - 成本端：日度加工沥青利润 -602.45元/吨，环比减9.00%；周度山东地炼延迟焦化利润711.6571元/吨，环比增5.92%；沥青加工亏损减少，与延迟焦化利润差增加；原油走强，预计短期内支撑走强 [8] - 基差：06月19日，山东现货价3800元/吨，09合约基差为62元/吨，现货升水期货 [10] - 库存：社会库存135.3万吨，环比增0.15%；厂内库存79.2万吨，环比减0.62%；港口稀释沥青库存35万吨，环比减10.25%；社会库存累库，厂内和港口库存去库 [10] - 盘面：MA20向上，09合约期价收于MA20上方 [10] - 主力持仓：主力持仓净多，多增 [10] 沥青行情概览 - 展示昨日沥青各合约行情指标，包括价格、库存、开工率、产量、出货量、利润等数据及涨跌情况 [16][17] 沥青期货行情 - 基差走势：展示山东和华东基差走势 [19] - 价差分析 - 主力合约价差：展示1 - 6、6 - 12合约价差走势 [24] - 沥青原油价格走势：展示沥青、布油、西德州油价格走势 [27] - 原油裂解价差：展示沥青与SC、WTI、Brent原油裂解价差走势 [30] - 沥青、原油、燃料油比价走势：展示沥青与原油、燃料油比价走势 [34] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势：展示华东、山东重交沥青走势 [37] 沥青基本面分析 - 利润分析 - 沥青利润：展示沥青利润走势 [40] - 焦化沥青利润价差走势：展示焦化沥青利润价差走势 [43] - 供给端 - 出货量：展示周度出货量走势 [46] - 稀释沥青港口库存：展示国内稀释沥青港口库存走势 [48] - 产量：展示周度和月度产量走势 [51] - 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势：展示马瑞原油价格及委内瑞拉原油月度产量走势 [55] - 地炼沥青产量：展示地炼沥青产量走势 [58] - 开工率：展示周度开工率走势 [61] - 检修损失量预估：展示检修损失量预估走势 [64] - 库存 - 交易所仓单：展示交易所仓单（合计、社库、厂库）走势 [67] - 社会库存和厂内库存：展示社会库存（70家样本）和厂内库存（54家样本）走势 [72] - 厂内库存存货比：展示厂内库存存货比走势 [75] - 进出口情况 - 展示沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势 [78][81] - 需求端 - 石油焦产量：展示石油焦产量走势 [84] - 表观消费量：展示表观消费量走势 [87] - 下游需求 - 公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比走势 [90] - 下游机械需求走势：展示沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量走势 [94] - 沥青开工率 - 重交沥青开工率走势 [99] - 按用途分沥青开工率：展示建筑沥青、改性沥青开工率走势 [102] - 下游开工情况：展示鞋材用sbs改性沥青、道路改性沥青、防水卷材改性沥青开工率走势 [105] - 供需平衡表：展示月度沥青供需平衡表，含产量、进口量、出口量、库存、下游需求等数据 [110][111]