报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金联储继续按兵不动，白银继续冲高，铜不确定增加市场谨慎，锌上方偏承压，铅区间运行，锡紧现实弱预期，镍矿端担忧有所降温、冶炼供应弹性饱满，不锈钢负反馈传导减产增加、供需双弱低位震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 基本面跟踪 - 沪金2508昨日收盘价781.24，日涨幅 -0.53%，夜盘收盘价784.06，夜盘涨幅 -0.11%；Comex黄金2508昨日收盘价3387.40，日涨幅0.03%；沪银2508昨日收盘价8819，日涨幅 -2.55%，夜盘收盘价8814.00，夜盘涨幅 -1.11%；Comex白银2508昨日收盘价36.360，日涨幅 -1.09% [5] - 沪金2508合约对2512合约价差较前日变动26,257，Comex黄金2508成交量较前日变动 -45,291；沪银2508成交量较前日变动 -29,824，Comex白银2508成交量较前日变动 -27,821 [5] - SPDR黄金ETF持仓较前日变动1，SLV白银ETF持仓（前天）较前日变动88 [5] - 沪金库存较前日变动0，Comex黄金（金衡盎司）（前日）库存较前日变动 -289；沪银库存较前日变动13962，Comex白银（金衡盎司）（前日）库存较前日变动 -848,033 [5] - 黄金T+D对AU2506价差较前日变动0，买沪金12月抛6月跨期套利成本较前日变动 -0.87；白银T+D对AG2506价差较前日变动23，买沪银12月抛6月跨期套利成本较前日变动 -11.3 [5] - 美元指数较前日变动 -0.07%，美元兑人民币（CNY即期）较前日变动0.08% [5] 宏观及行业新闻 - 中国商务部将依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查 [7] - 中国国家禁毒办决定将尼秦类物质和12种新精神活性物质纳入管制 [10] - 白宫发言人称特朗普将在两周内决定是否打击伊朗 [10] - 特朗普连续两日要求美联储降息2.5个百分点，又骂鲍威尔愚蠢 [10] - 媒体称欧盟推动与美国达成“英国式”贸易协议，越来越接受以10%关税水平作为贸易协议基准 [10] - 加拿大考虑提高反制美国钢铝关税，保护国内行业 [9] 趋势强度 - 黄金趋势强度为0，白银趋势强度为0 [9] 铜 基本面跟踪 - 沪铜主力合约昨日收盘价78,130，日涨幅 -0.71%，夜盘收盘价78280，夜盘涨幅0.19%；伦铜3M电子盘昨日收盘价9,620，日涨幅 -0.32% [11] - 沪铜主力合约成交量较前日变动 -1,536，持仓量较前日变动 -983；伦铜3M电子盘成交量较前日变动 -1,233，持仓量较前日变动 -1,228 [11] - 沪铜期货库存较前日变动 -2,198，伦铜期货库存较前日变动 -4,025，注销仓单比47.52%，较前日变动 -2.01% [11] - LME铜升贴水保税区仓单升水较前日变动27.40，现货对期货近月价差较前日变动 -35，近月合约对连一合约价差较前日变动10 [11] 宏观及行业新闻 - 受美国可能直接军事介入以伊冲突的担忧影响，全球市场避险情绪上升 [11] - 卡库拉矿山西区于2025年6月7日已安全和慎重地重启采矿作业 [11] - 秘鲁Condor - Teck铜矿项目获得环保批准 [11] - 艾芬豪公司提出2025年卡莫阿 - 卡库拉联矿新生产目标：精矿铜37万 - 42万吨，较1月份设定的生产目标减少了28% [13] - 2025年5月，中国出口未锻轧铜及铜材114,171吨，同比下降23.6%；1 - 5月累计出口594,797吨，同比增长25.2% [13] - 印度亿万富翁Gautam Adani拥有的一家新铜冶炼厂本周开始加工矿石 [13] 趋势强度 - 铜趋势强度为0 [13] 锌 基本面跟踪 - 沪锌主力收盘价21865，较前日变动 -0.88%；伦锌3M电子盘收盘价2643.5，较前日变动0.27% [14] - 沪锌主力成交量较前日变动 -9214，持仓量较前日变动 -9589；伦锌成交量较前日变动139，持仓量较前日变动 -1497 [14] - 上海0锌升贴水较前日变动 -15，LME CASH - 3M升贴水较前日变动 -6.74 [14] - 沪锌期货库存较前日变动 -1094，LME锌库存较前日变动 -775 [14] 宏观及行业新闻 - 媒体称欧盟推动与美国达成“英国式”贸易协议，越来越接受以10%关税水平作为贸易协议基准 [14] 趋势强度 - 锌趋势强度为0 [14] 铅 基本面跟踪 - 沪铅主力收盘价16925，较前日变动0.68%；伦铅3M电子盘收盘价1989.5，较前日变动0.68% [16] - 沪铅主力成交量较前日变动1410，持仓量较前日变动 -6147；伦铅成交量较前日变动 -3480，持仓量较前日变动2404 [16] - 上海1铅升贴水较前日变动5，LME CASH - 3M升贴水较前日变动 -4.5 [16] - 沪铅期货库存较前日变动 -626，LME铅库存较前日变动 -2050 [16] 宏观及行业新闻 - 媒体称欧盟推动与美国达成“英国式”贸易协议，越来越接受以10%关税水平作为贸易协议基准 [17] 趋势强度 - 铅趋势强度为0 [17] 锡 基本面跟踪 - 沪锡主力合约昨日收盘价263,300，日涨幅 -0.65%，夜盘收盘价259,830，夜盘涨幅 -1.48%；伦锡3M电子盘昨日收盘价32,100，日涨幅 -0.65% [19] - 沪锡主力合约成交量较前日变动 -7,834，持仓量较前日变动 -1,389；伦锡3M电子盘成交量较前日变动 -9，持仓量较前日变动53 [19] - 沪锡期货库存较前日变动39，伦锡期货库存较前日变动25，注销仓单比6.57%，较前日变动 -0.38% [19] - SMM 1锡锭价格较前日变动 -500，长江有色1锡平均价较前日变动300，LME锡(现货/三个月)升贴水较前日变动87 [19] 宏观及行业新闻 - 中国商务部将依法依规不断加快对稀土相关出口许可申请的审查 [20] - 中国国家禁毒办决定将尼秦类物质和12种新精神活性物质纳入管制 [20] - 白宫发言人称特朗普将在两周内决定是否打击伊朗 [20] - 特朗普连续两日要求美联储降息2.5个百分点，又骂鲍威尔愚蠢 [20] - 媒体称欧盟推动与美国达成“英国式”贸易协议，越来越接受以10%关税水平作为贸易协议基准 [20] - 加拿大考虑提高反制美国钢铝关税，保护国内行业 [20] 趋势强度 - 锡趋势强度为0 [21] 镍和不锈钢 基本面跟踪 - 沪镍主力（收盘价）较前日变动410，不锈钢主力（收盘价）较前日变动50 [22] - 沪镍主力（成交量）较前日变动11,648，不锈钢主力（成交量）较前日变动 -9,065 [22] - 1进口镍较前日变动500，俄镍升贴水较前日变动0，镍豆升贴水较前日变动0 [22] - 近月合约对连一合约价差较前日变动 -40，买近月抛连一合约的跨期套利成本较前日变动5 [22] - 8 - 12%高镍生铁(出厂价）较前日变动 -1，镍板 - 高镍铁价差较前日变动6 [22] - 镍板进口利润较前日变动 -315，红土镍矿1.5%(菲律宾CIF)较前日变动0 [22] - 304/2B卷 - 毛边(无锡)宏旺/北部湾较前日变动0，304/2B卷 - 切边(无锡)太钢/张浦较前日变动0 [22] - 304/No.1卷(无锡)较前日变动0，304/2B - SS较前日变动 -50，NI/SS较前日变动 -0.01 [22] - 高碳铬铁（FeCr55内蒙）较前日变动0，电池级硫酸镍较前日变动 -30，硫酸镍溢价较前日变动 -140 [22] 宏观及行业新闻 - 3月3日加拿大安大略省省长福特针对美国关税威胁，提出安大略省的矿产也是关税斗争的关键，或将停止向美国出口镍 [22] - 4月27日，中国恩菲EPC总承包的印尼CNI镍铁RKEF一期项目成功产出镍铁，标志着项目正式进入试生产阶段 [23] - 海外媒体报道印尼某重要金属加工园区内一座镍冶炼厂已恢复生产 [24] - 印尼某冷轧厂暂定6 - 7月继续停产检修，后续可能根据市场情况继续调整 [25] - 菲律宾镍业协会（PNIA）欢迎两院委员会决定从矿业财政制度法案最终版本中删除原矿出口禁令条款 [25] - 在印度尼西亚莫罗瓦利工业园区（简称IMIP）发现了环境违规行为 [25] 趋势强度 - 镍趋势强度为0，不锈钢趋势强度为0 [25]