报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 工业硅盘面震荡运行，基本面统计库存小幅去化但总库存预计仍小幅累库，库存结构转变，多晶硅有增产可能但工业硅供应也有增加预期，预计盘面底部震荡，需关注政策端扰动；多晶硅近月合约大幅下跌远月相对较强，光伏三季度或更大力度减产及严控低价销售，预计盘面宽幅震荡运行 [3][7] 工业硅市场分析 - 2025年6月19日，工业硅期货主力合约2509开于7385元/吨，收于7470元/吨，较前一日结算涨35元/吨、涨幅0.47%，收盘持仓310357手，仓单总数55179手，较前一日减441手 [1] - 工业硅现货价格持稳，华东通氧553硅8000 - 8300元/吨、421硅8400 - 9000元/吨，新疆通氧553价格7500 - 7700元/吨，99硅价格7500 - 7700元/吨 [1] - 6月19日工业硅主要地区社会库存55.9万吨，较上周环比减1.3万吨，其中社会普通仓库13.1万吨、环比减0.2万吨，社会交割仓库42.8万吨、环比减1.1万吨 [1] - 有机硅DMC报价10200 - 10800元/吨，本周均价较上周大幅下降，山东单体企业DMC报价10200元/吨、较上周下调800元/吨，国内其他单体企业DMC报价10400 - 10800元/吨，DMC企业降价出货，下游部分企业进场采购，成交量较前期有所恢复 [2] 工业硅策略 - 单边：区间操作为主，上游逢高卖出套保 - 跨期：无 - 跨品种：无 - 期现：无 - 期权：无 [3] 多晶硅市场分析 - 2025年6月19日，多晶硅期货主力合约2507开于33000元/吨，收于32720元/吨，收盘价较上一交易日降2.55%，主力合约持仓27613手（前一交易日30435手），当日成交57380手 [4] - 多晶硅现货价格持稳，复投料报价30.00 - 33.00元/千克、致密料28.00 - 32.00元/千克、菜花料报价27.00 - 30.00元/千克、颗粒硅30.00 - 31.00元/千克，N型料33.00 - 36.00元/千克，n型颗粒硅31.00 - 32.00元/千克 [4] - 多晶硅厂家库存小幅增加，硅片库存减少，多晶硅库存26.20（环比变化 - 4.70%），硅片库存18.74GW（环比 - 3.10%），多晶硅周度产量24500.00吨（环比变化2.94%），硅片产量12.90GW（环比变化 - 1.53%） [5] - 硅片方面，国内N型18Xmm硅片0.90元/片（降0.01元/片），N型210mm价格1.26元/片（降0.01元/片），N型210R硅片价格1.05元/片（降0.01元/片） [5] - 电池片方面，高效PERC182电池片价格0.27元/W，PERC210电池片价格0.28元/W左右，TopconM10电池片价格0.24元/W左右，Topcon G12电池片0.26元/w，Topcon210RN电池片0.27元/W，HJT210半片电池0.37元/W [5] - 组件方面，PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W，PERC210mm主流成交价0.69 - 0.73元/W，N型182mm主流成交价格0.68 - 0.70元/W，N型210mm主流成交价格0.68 - 0.70元/W [6] 多晶硅策略 - 单边：区间操作为主 - 跨期：无 - 跨品种：无 - 期现：无 - 期权：无 [7][8]