报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 油料油脂类农产品偏多上行，油脂类和农副产品维持震荡行情，软商品白糖延续偏弱，棉花反弹后高位盘整，谷物类玉米和淀粉逐渐回暖上升后窄幅盘整 [3] - 策略上构建卖方为主的期权组合策略以及现货套保或备兑策略增强收益 [3] 根据相关目录分别进行总结 标的期货市场概况 - 豆一A2509最新价4246，涨19，涨幅0.45%，成交量17.04万手，持仓量21.37万手 [4] - 豆二B2509最新价3772，涨31，涨幅0.83%，成交量12.47万手，持仓量13.82万手 [4] - 豆粕M2509最新价3081，涨18，涨幅0.59%，成交量94.00万手，持仓量232.37万手 [4] - 菜籽粕RM2509最新价2687，涨6，涨幅0.22%，成交量23.46万手，持仓量52.06万手 [4] - 棕榈油P2509最新价8596，涨64，涨幅0.75%，成交量60.59万手，持仓量50.57万手 [4] - 豆油Y2509最新价8196，涨76，涨幅0.94%，成交量46.33万手，持仓量61.59万手 [4] - 菜籽油OI2509最新价9737，涨40，涨幅0.41%，成交量31.44万手，持仓量39.09万手 [4] - 鸡蛋JD2509最新价3673，涨3，涨幅0.08%，成交量4.41万手，持仓量12.15万手 [4] - 生猪LH2509最新价13760，跌65，跌幅0.47%，成交量2.50万手，持仓量7.63万手 [4] - 花生PK2510最新价8270，跌2，跌幅0.02%，成交量5.21万手，持仓量12.24万手 [4] - 苹果AP2510最新价7608，跌46，跌幅0.60%，成交量6.10万手，持仓量9.04万手 [4] - 红枣CJ2509最新价9440，涨440，涨幅4.89%，成交量32.10万手，持仓量10.53万手 [4] - 白糖SR2509最新价5670，涨8，涨幅0.14%，成交量20.80万手，持仓量38.47万手 [4] - 棉花CF2509最新价13485，跌5，跌幅0.04%，成交量15.43万手，持仓量52.59万手 [4] - 玉米C2509最新价2407，涨6，涨幅0.25%，成交量37.85万手，持仓量89.45万手 [4] - 淀粉CS2509最新价2789，涨2，涨幅0.07%，成交量3.35万手，持仓量8.79万手 [4] - 原木LG2509最新价794，跌4，跌幅0.44%，成交量1.38万手，持仓量1.82万手 [4] 期权因子—量仓PCR - 豆一成交量PCR为0.57，持仓量PCR为0.58 [5] - 豆二成交量PCR为0.80，持仓量PCR为1.19 [5] - 豆粕成交量PCR为0.88，持仓量PCR为0.78 [5] - 菜籽粕成交量PCR为0.95，持仓量PCR为1.87 [5] - 棕榈油成交量PCR为1.05，持仓量PCR为1.03 [5] - 豆油成交量PCR为0.61，持仓量PCR为0.60 [5] - 菜籽油成交量PCR为0.91，持仓量PCR为1.32 [5] - 鸡蛋成交量PCR为0.56，持仓量PCR为0.61 [5] - 生猪成交量PCR为0.17，持仓量PCR为0.34 [5] - 花生成交量PCR为0.87，持仓量PCR为0.63 [5] - 苹果成交量PCR为1.23，持仓量PCR为0.58 [5] - 红枣成交量PCR为0.20，持仓量PCR为0.31 [5] - 白糖成交量PCR为0.59，持仓量PCR为0.83 [5] - 棉花成交量PCR为0.68，持仓量PCR为0.97 [5] - 玉米成交量PCR为1.01，持仓量PCR为0.68 [5] - 淀粉成交量PCR为0.97，持仓量PCR为1.16 [5] - 原木成交量PCR为0.51，持仓量PCR为0.88 [5] 期权因子—压力位和支撑位 - 豆一压力位为4600，支撑位为4100 [6] - 豆二压力位为3800，支撑位为3600 [6] - 豆粕压力位为2900，支撑位为2900 [6] - 菜籽粕压力位为3100，支撑位为2400 [6] - 棕榈油压力位为8600，支撑位为6600 [6] - 豆油压力位为7800，支撑位为7800 [6] - 菜籽油压力位为10000，支撑位为9000 [6] - 鸡蛋压力位为4600，支撑位为3500 [6] - 生猪压力位为18000，支撑位为12800 [6] - 花生压力位为9000，支撑位为8000 [6] - 苹果压力位为8900，支撑位为7000 [6] - 红枣压力位为11400，支撑位为8600 [6] - 白糖压力位为6100，支撑位为5700 [6] - 棉花压力位为14000，支撑位为13000 [6] - 玉米压力位为2320，支撑位为2300 [6] - 淀粉压力位为2900，支撑位为2700 [6] - 原木压力位为850，支撑位为750 [6] 期权因子—隐含波动率 - 豆一平值隐波率为10.065%，加权隐波率为11.97% [7] - 豆二平值隐波率为14.855%，加权隐波率为16.26% [7] - 豆粕平值隐波率为15.45%，加权隐波率为16.80% [7] - 菜籽粕平值隐波率为21.795%，加权隐波率为22.71% [7] - 棕榈油平值隐波率为18.63%，加权隐波率为20.32% [7] - 豆油平值隐波率为14.345%，加权隐波率为15.54% [7] - 菜籽油平值隐波率为16.035%，加权隐波率为17.87% [7] - 鸡蛋平值隐波率为18.465%，加权隐波率为23.07% [7] - 生猪平值隐波率为11.93%，加权隐波率为17.30% [7] - 花生平值隐波率为10.525%，加权隐波率为12.46% [7] - 苹果平值隐波率为15.37%，加权隐波率为18.16% [7] - 红枣平值隐波率为21.395%，加权隐波率为25.96% [7] - 白糖平值隐波率为19.095%，加权隐波率为11.65% [7] - 棉花平值隐波率为9.34%，加权隐波率为11.98% [7] - 玉米平值隐波率为10.235%，加权隐波率为10.91% [7] - 淀粉平值隐波率为9.225%，加权隐波率为11.07% [7] - 原木平值隐波率为16.395%，加权隐波率为19.95% [7] 期权策略建议 油脂油料期权 - 豆一：方向性策略采用看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略；现货多头套保策略构建多头领口策略 [8] - 豆粕：方向性策略构建看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略；现货多头套保策略构建多头领口策略 [10] - 棕榈油：方向性策略采用看涨期权牛市价差组合策略；波动性策略构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略；现货多头套保策略构建多头领口策略 [11] - 花生：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略；现货多头套保策略持有现货多头+买入看跌期权+卖出虚值看涨期权 [12] 农副产品期权 - 生猪：波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略；现货多头备兑策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [12] - 鸡蛋：波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略 [13] - 苹果：方向性策略构建看跌期权熊市价差组合策略；波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略 [13] - 红枣：波动性策略构建卖出偏中性的宽跨式期权组合策略；现货备兑套保策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [14] 软商品类期权 - 白糖：波动性策略构建卖出偏空头的看涨+看跌期权组合策略；现货多头套保策略构建多头领口策略 [14] - 棉花：波动性策略构建卖出偏中性的看涨+看跌期权组合策略；现货备兑策略持有现货多头+卖出虚值看涨期权 [15] 谷物类期权 - 玉米：波动性策略构建卖出偏多头的看涨+看跌期权组合策略 [15]