报告行业投资评级 - 基础化工行业投资评级为增持 [2] 报告的核心观点 - 随着光引发剂应用场景愈加广泛，市场需求逐步增长，产品价格逐步提升，相关标的有久日新材、扬帆新材、强力新材等 [6] - 环保要求及 3D 打印等新兴应用领域推动光引发剂市场需求持续扩大 [6] - 国内光引发剂公司领先优势明显，行业集中度逐步提升 [6] - 光引发剂公司受益于产品价格提升 [6] 根据相关目录分别进行总结 光引发剂市场需求情况 - 光引发剂是光固化材料的核心原材料，是传统溶剂型涂料、油墨、胶粘剂的重要替代产品，应用于 3D 打印、电子胶、印刷线路板制造等多种行业，主流品种包括 907、184、TPO、1173 等 [6] - 随着世界各国对环保要求的不断提高和技术进步，光固化材料的应用范围不断拓展；随着 3D 打印等新兴应用领域发展，有望推动光引发剂市场快速增长 [6] 国内光引发剂行业竞争格局 - 国内龙头公司在生产管理、规模、产品质量及研发能力等方面竞争力强，在全球光引发剂生产领域占据重要地位，目前行业主要公司包括久日新材、扬帆新材、IGM、强力新材等 [6] - 随着国内对化工企业的环保标准日益提高，以及下游应用领域的高端化发展，行业集中度有望进一步提升 [6] 相关公司情况 - 久日新材具备十几种光引发剂的规模化生产能力，拥有为下游客户提供一站式原材料供应的能力，在半导体方面已形成三大系列产品的发展方向 [6] - 扬帆新材是全球光引发剂和巯基化合物的主要生产供应商之一，含硫类产品应用于医药、农药、染料等，开发出光引发剂系列产品 [6] - 强力新材主要从事电子材料领域各类光刻胶专用电子化学品和绿色光固化材料 [6]