报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周工业硅上涨1.51%，市场情绪回暖反弹，主力合约切换至09合约，价格在7000 - 7500区间震荡上行；多晶硅下跌3.12%，延续上周跌势，下周进入移仓换月 [7] - 工业硅供应端持续宽松，需求端三大下游行业总需求放缓；多晶硅供应端降负荷运行但新产能投放预期增强，需求端压力大，库存处于高位 [7] - 操作上工业硅主力合约在6800 - 7600区间震荡，止损区间6500 - 7800；多晶硅主力合约短期在30000 - 34000震荡，止损区间29000 - 35000 [7] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 行情回顾：工业硅上涨1.51%，价格区间震荡上行，多晶硅下跌3.12%，受美国储能企业破产影响需求下滑 [7] - 行情展望：工业硅供应宽松，需求放缓；多晶硅供应降负荷但新产能预期强，需求压力大，库存高位 [7] - 操作建议：工业硅主力合约区间震荡，多晶硅主力合约短期震荡，注意操作节奏和风险控制 [7] 期现市场 - 本周工业硅和多晶硅期价均下跌 [8] - 工业硅价格上涨，现货小幅走平，基差走弱，预计下周继续走弱；截至20250620，现货价8150元/吨，基差760元/吨 [13][15] - 多晶硅期价大幅下跌，基差走弱，现货走低；截至20250620，现货价31元/千克，基差 - 1895元/克 [17][20] - 工业硅开工率和产量上涨，新疆地区受补贴开工，短期供应增加；截至20250619，全国产量约7.31万吨，产能利用率50.34% [22][24] 产业情况 - 工业硅原材料小幅下跌，电价下调，政府补贴成本下滑，丰水期开产意愿提升 [26] - 工业硅仓单和社会库存下滑，库存拐点出现但去库速度不理想；截至20250619，仓单55179手，环比降3495手，社会库存55.9万吨，下跌1.3万吨 [31][33] - 下游有机硅产量和开工率上涨，后续预计平稳下滑；截至20250620，周度产量4.5万吨，上涨0.414万吨，开工率68.4%，上涨2.12% [36][40] - 有机硅现货成本增加，价格下跌，利润下滑；截至20250620，现货价10880元/吨，较上周跌240元/吨，毛利润419元/吨，较上周跌291元/吨，成本10461元/吨，较上周涨51元/吨 [42][46] - 铝合金现货持平，库存上涨，被动去库存，工业硅需求难有表现；截至20250620，价格20200元/吨，较上周跌0元/吨，库存2.38万吨，较上周涨0.15万吨 [48][53] - 硅片和电池片价格下跌，多晶硅需求受拖累，负反馈至上游工业硅；截至20250620，硅片价格1.08元/片，较上周跌0.02元/片，电池片价格0.25元/瓦，与上周跌0.01元/瓦 [55][57] - 多晶硅成本三氯氢硅持平，工业硅价格下跌，生产成本走平，预计产量下滑；截至0620，三氯氢硅报价3650元/吨，与上周跌0元/吨，2025年5月我国多晶硅装置总产量97355吨，较上月减产1447吨，环跌0.59% [61][63]