报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米期货建议短线交易为主，本周主力2509合约窄幅震荡收盘价2409元/吨较前一周涨5元/吨，美玉米优良率向好且贸易关系缓和市场忧虑进口压力，国内主产区存粮减少支撑价格但受小麦替代和进口投放预期冲击涨势放缓 [9][10] - 玉米淀粉期货建议短线参与为主，本周主力2509合约窄幅震荡收盘价2788元/吨较前一周涨6元/吨，企业生产亏损开机率低，供应压力减弱且玉米价格坚挺，库存略有下滑，近日受玉米涨势放缓影响表现震荡 [13][14] 根据相关目录分别进行总结 周度要点小结 - 玉米策略建议短线交易，本周主力2509合约收盘价2409元/吨较前一周涨5元/吨，美玉米优良率向好且贸易关系缓和，国内主产区存粮减少支撑价格但受小麦替代和进口投放预期冲击涨势放缓 [9][10] - 玉米淀粉策略建议短线参与，本周主力2509合约收盘价2788元/吨较前一周涨6元/吨，企业生产亏损开机率低，供应压力减弱且玉米价格坚挺，库存略有下滑，近日受玉米涨势放缓影响表现震荡 [13][14] 期现市场 - 玉米期货9月合约窄幅震荡总持仓量959322手较上周增263133手，淀粉期货9月合约窄幅震荡总持仓量90595手较上周减314手 [21] - 玉米期货前二十名净持仓为 -114332上周为 -112968净空持仓变化不大，淀粉期货前二十名净持仓为 -5069上周为 -8482净空持仓有所减少 [28] - 黄玉米注册仓单量为216521张，玉米淀粉注册仓单量为24233张 [34] - 截至2025 - 06 - 19玉米现货平均价报2415.69元/吨，玉米活跃合约9月期价和现货均价基差报 +6元/吨 [39] - 玉米淀粉吉林报2850元/吨山东报2940元/吨本周现货价格相对稳定，玉米淀粉9月合约期价和吉林长春现货基差报62元/吨 [43] - 玉米9 - 1价差报120元/吨处于同期偏高水平，淀粉9 - 1价差报92元/吨处于同期中等水平 [50] - 淀粉 - 玉米9月合约价差报379元/吨，截至本周四山东玉米与玉米淀粉价差为440元/吨环比上周持平 [59] - 截至2025 - 06 - 19小麦 - 玉米价差报25.42元/吨，2025年第25周木薯淀粉与玉米淀粉价差收窄平均价差135元/吨环比上周缩减71元/吨 [64] 产业情况 玉米 - 供应端：截至2025年6月13日广东港内贸玉米库存113.5万吨较上周增11.90万吨，外贸库存0.3万吨较上周持平，北方四港玉米库存290万吨周环比减15.9万吨，当周北方四港下海量37.5万吨周环比减20.50万吨 [54] - 供应端：2025年5月普通玉米进口总量为19.00万吨较上年同期减86.00万吨减81.90%，较上月同期增1.00万吨 [72] - 供应端：截至6月19日全国饲料企业平均库存33.07天较上周减0.41天环比跌1.22%，同比涨5.96% [76] - 需求端：截至2025年一季度末生猪存栏41731万头同比增2.2%，4月末能繁母猪存栏4038万头环比减1万头同比增1.3% [80] - 需求端：截至2025 - 06 - 13自繁自养生猪养殖利润报 -2.9元/头，外购仔猪养殖利润报 -210.64元/头 [83] - 需求端：截至2025 - 06 - 19玉米淀粉加工利润吉林报 -94元/吨，玉米酒精加工利润河南报 -827元/吨、吉林报 -479元/吨、黑龙江报 -97元/吨 [87] 玉米淀粉 - 供应端：截至2025年6月18日全国12个地区96家主要玉米加工企业玉米库存总量459.2万吨降幅1.27% [91] - 供应端：本周全国玉米加工总量为54.68万吨较上周升高0.98万吨，周度全国玉米淀粉产量为26.7万吨较上周产量增加1.5万吨，周度开机率为51.61%较上周升高2.9%；截至6月18日全国玉米淀粉企业淀粉库存总量132.8万吨较上周下降3.20万吨周降幅2.35%，月降幅5.95%，年同比增幅26.36% [95] 期权市场分析 - 截至6月20日玉米主力2509合约窄幅震荡对应期权隐含波动率为9.35%较上一周8.9%回升0.45%，本周隐含波动率震荡回升处于20日、40日、60日历史波动率偏高水平 [98] 代表性企业 - 北大荒PE(TTM)当前值为23.58分位点为72.87%，危险值为24.02，中位数为22.50，机会值为21.03，最大值为31.03，平均值为22.65，最小值为18.48 [99][100]