报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 本周国债期货主力合约震荡上行，30年品种走势偏强，总体环境对债市友好，国债期货或震荡略多，交易型投资可波段操作 [5][37][38] 各部分总结 国债期货一周行情复盘 - 本周国债期货主力合约总体震荡上行，30年品种走势偏强，30年国债全周涨0.71%，10年国债涨0.14%，5年国债涨0.12%，2年国债涨0.09% [5] 消费数据 - 5月社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%，超市场预期4.9%，1 - 5月同比增长5.0% [8] - 5月限额以上单位部分商品零售额涨幅较大，家用电器和音像器材类、通讯器材类等同比涨幅明显，汽车类消费品零售总额同比也有增长 [10] 投资数据 - 1 - 5月全国固定资产投资同比增长3.7%，不及市场预期4.0%，广义基建、狭义基建、制造业投资增速均有回落，房地产开发投资同比下降 [13] - 1 - 5月全国新建商品房销售面积和销售额同比均下降，6月上半月30大中城市商品房日均成交面积同比下降10% [15][17] 价格数据 - 5月一线城市二手住宅销售价格环比下降0.7%，降幅扩大，二、三线城市环比均下降0.5%，降幅也扩大 [21] 服务业数据 - 5月全国服务业生产指数同比增长6.2%，部分行业增长较快 [23] 工业数据 - 5月规模以上工业增加值同比实际增长5.8%，略超市场预期，分门类看采矿业、制造业、电力等行业有不同表现 [26] - 5月规模以上工业企业产品销售率为95.9%，同比下降0.7个百分点 [28] 就业数据 - 5月全国城镇调查失业率为5.0%，比上月下降0.1个百分点，不同类型劳动力失业率有不同变化 [31] 资金市场数据 - 本周资金市场利率保持平稳，DR001、DR007加权平均变化小，一年期AAA同业存单发行利率小幅回落，6月20日LPR与上月持平 [34] 国债期货市场逻辑和操作策略 - 市场逻辑包括投资增速不及预期、消费超预期、出口保持正增长、工业生产平稳、失业率下降、社融和信贷数据与预期相差不大、美联储维持利率不变、股市回落、中东地缘冲突持续等，总体环境对债市友好 [37] - 交易策略为交易型投资波段操作 [38]