研究所 中东局势影响 油脂领涨市场 ----国信期货油脂油料周报 2025年6月20日 研究所 目录 CONTENTS 1 蛋白粕市场分析 2 油脂市场分析 3 后市展望 研究所 Part1 第一部分 蛋白粕市场分析 一、蛋白粕市场分析 研究所 本周行情回顾：本周CBOT大豆高位震荡，期价较上一周明显抬升。周初美国生物柴油政策利好以及国际原油高涨给美豆带来提振，美豆震荡走高。随后美豆优良率环比下降，临池小麦高涨 ，均给美豆带来提振。不过美豆油高位获利平仓以及国际原油高位震荡反复，让美豆涨势减弱。市场在高位震荡加剧。主力合约在前高1080附近略显阻力。受此影响，国内连粕市场跟随美豆 小幅走高，巴西升贴水先抑后扬，进口成本支撑连粕重心不断抬高，不过由于油脂走强，买油卖粕套利抑制了连粕的反弹空间。相对而言，本周豆粕现货库存继续增加，但累库幅度不高，下 游远期采购增加，油厂挺价明显，豆粕现货略有上扬。当前市场影响因素复杂，宏观因素超过商品自身供求本身。在美豆震荡偏强提振下，连粕偏强市场凸显。 2000 2200 2400 2600 2800 3000 3200 3400 25/01/02 25/01/16 2400 ...