报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 硅铁供应端前期合金厂检修结束产量小幅回升但复产幅度有限整体供应维持低位，需求端下游钢材需求进入淡季但下行幅度不明显且钢厂高炉本周小幅复产需求短期有韧性，成本端煤炭价格止跌企稳、国际原油价格大幅上涨能源成本抬升，短期以低位震荡为主 [4] - 锰硅供应端产量小幅回升绝对值维持低位，需求端螺纹钢需求进入淡季但走弱幅度温和，成本端锰矿供应端有消息扰动，总体带动锰硅低位震荡 [4] - 交易策略上单边低位震荡，套利观望，期权逢高卖出看涨期权 [5] 根据相关目录分别进行总结 综合分析与交易策略 综合分析 - 硅铁供应端前期合金厂检修结束产量小幅回升但复产幅度有限整体供应维持低位，需求端下游钢材需求进入淡季但下行幅度不明显且钢厂高炉本周小幅复产需求短期有韧性，成本端煤炭价格止跌企稳、国际原油价格大幅上涨能源成本抬升，短期以低位震荡为主 [4] - 锰硅供应端产量小幅回升绝对值维持低位，需求端螺纹钢需求进入淡季但走弱幅度温和，成本端锰矿供应端有消息扰动，总体带动锰硅低位震荡 [4] 策略 - 单边低位震荡，套利观望，期权逢高卖出看涨期权 [5] 周度数据追踪 供需数据跟踪 - 需求方面，247家样本钢厂日均生铁产量242.18万吨，环比增加0.57万吨；五大钢种硅铁周需求2万吨，环比增加0.04万吨；五大钢种硅锰周需求12.37万吨，环比增加0.16万吨 [8] - 供给方面，全国136家独立硅铁企业样本开工率32.69%，环比增加1.34%，全国硅铁产量9.79万吨，环比增加0.28万吨；全国187家独立硅锰企业样本开工率36.39%，环比增加1.09%，全国硅锰产量17.66万吨，环比增加0.32万吨 [9] - 库存方面，6月20日当周，全国60家独立硅铁企业样本库存量6.8万吨，环比下降0.19万吨；全国63家独立硅锰企业样本库存量20.59万吨，环比增加1万吨 [10] 现货价格 - 基差 - 展示了内蒙古硅锰、硅铁市场价及主力合约内蒙硅锰、硅铁基差的历史数据图表 [13] 双硅企业生产情况 - 展示了我国硅锰、硅铁企业周度产量和开工率的历史数据图表 [17] 钢厂生产情况 - 展示了247家钢厂高炉产能利用率、钢材周度总产量、247家钢厂盈利率、钢材社会总库存、247家钢厂铁水日产量的历史数据图表 [21] 硅锰成本利润 - 2025年6月19日，内蒙硅锰生产成本5605元/吨，利润 - 125元/吨，当月产量占比56.5%；宁夏生产成本5689元/吨，利润 - 259元/吨，当月产量占比20.9%等 [22] 成本锰矿价格 - 展示了南非产Mn36.5%半碳酸锰块天津港价格、南非洲产South32半碳酸锰块装船CIF报价等锰矿价格的历史数据图表 [29] 硅铁成本利润 - 2025年6月19日，内蒙硅铁生产成本5471元/吨，利润 - 371元/吨，当月产量占比36.6%；宁夏生产成本5427元/吨，利润 - 327元/吨，当月产量占比18.4%等 [30] 成本碳元素、电价格 - 展示了府谷兰炭小料价格、榆林动力煤块煤价格、宁夏化工焦价格、地区电价的历史数据图表 [37][40] 河北代表钢厂双硅钢招价格 - 展示了河钢集团硅铁、硅锰采购价格的历史数据图表 [44] 硅锰硅铁供给 - 月度产量 - 展示了我国硅锰、硅铁累积产量和当月产量的历史数据图表 [50][54] 锰矿、硅铁进出口 - 展示了我国锰矿当月净进口量、硅铁当月净出口量等进出口数据的历史数据图表 [57] 金属镁需求 - 展示了府谷金属镁价格和陕西榆林市金属镁累计产量的历史数据图表 [58] 合金厂vs钢厂硅铁库存 - 展示了合金厂硅铁库存、钢厂硅铁库存可用天数的历史数据图表 [61] 合金厂、钢厂、港口锰矿库存 - 展示了钢厂硅锰库存可用天数、天津港锰矿总库存、合金厂硅锰库存的历史数据图表 [64]