证 券 研 究 报 告 行业专题报告 全球十五大铜矿企业一季报汇总 海外铜矿企业有两家产量下滑多，增长主要 依靠中资企业 投 资 要 点 本文总结了智利和智利两个大型产铜国2025年1-4月的月度铜矿项目产量情况，以及12家海外大型铜矿企业和3家中资企业2025年一季度铜矿产量。 秘鲁产量恢复增长，智利产量保持增长势头： 智利1-4月铜矿产量175.2万金属吨，同比+3.57%（+6.03万吨），仍然保持了2024年的增长势头。而秘鲁在经历了2024年产量罕见下滑之后，2025年前4个月产量恢 复增长，1-4月秘鲁铜矿产量89.2万金属吨，同比+5.59%，+4.72万吨。智利的铜矿增长主要来自Escondida项目，主要是更高的采矿强度和原矿入选品位。秘鲁的铜 矿产量增长主要来源于Las Bambas和Toromocho两个大型铜矿的产量增长。同时，智利的Collahuasi铜矿因为入选品位下降，以及秘鲁的Antapaccay铜矿因为原矿剥 采比提升等因素产量出现了不同程度的下滑。 十二家海外铜矿企业产量同比下滑： 投资评级： （ ） 报告日期： 推荐 维持 2025年6月20日 ◼ 分析师：傅鸿浩 ◼ S ...