报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 豆粕短线反弹，基本面偏空，追多需谨慎，美豆面积报告公布前预计维持 20 日均线以上运行[1] - 菜粕短线反弹，可关注逢低看多机会，远月合约关注中加后续贸易情况[1] - 棕榈油短线反弹，关注国际棕榈油价格指引和原油后市风险波动，追多需谨慎[1] - 棉花区间震荡，短期区间运作为主[1] - 红枣宽幅震荡，后市运行节奏或先强后弱，警惕盘面冲高回落风险[1] - 生猪偏弱运行，建议 09、11 合约逢反弹沽空或跨月反套次年合约[1] 根据相关目录分别进行总结 豆粕 - 国际方面，南美大豆产量基本确定，美豆种植开启，6 月降雨正常[3] - 国内市场，港口及油厂大豆持续累库，豆粕供应进入累库，饲料企业库存逐步回归正常区间，现货成交近一周表现一般[3] - 截至 2025 年 06 月 13 日，全国港口大豆库存 742.7 万吨，环比上周减少 3.50 万吨；125 家油厂大豆库存 599.6 万吨，较上周减少 10.69 万吨，减幅 1.75%；豆粕库存 41 万吨，较上周增加 2.75 万吨，增幅 7.19%[3] 菜粕 - 国内菜粕库存远高于过去两年同期，5 月新季菜籽收获上市，短期供应尚可[7] - 6 月至 8 月菜籽进口同比大幅下降，加籽进口利润不佳，长期进口量预期偏低，供应展望压力减轻[1] - 旧作加籽出口强劲，价格强势，主力合约短期调整空间有限[1] 棕榈油 - 截至 2025 年 6 月 13 日，全国重点地区棕榈油商业库存 40.96 万吨，环比上周增加 3.70 万吨，增幅 9.93%[9] - 美国环保局提议 2026 年生物质基柴油强制掺混要求显著增加，但政策到 7 月 8 日举行听证会，仍有不确定性[9] - 印尼 2025 年 5 月棕榈油出口量环比增加，6 月 18 日数据显示中国 2025 年 5 月棕榈油进口量同比减少[9] 棉花 - 国际方面，截至 6 月 16 日，全美棉花播种进度 85%，种植进度持续偏慢，近期雨水多，无干旱率处近五年最高水平，巴西棉花产量预估上调[12] - 国内，全疆棉苗基本现蕾开花，南疆部分棉区有高温风险，国产棉去库速度偏快，5 月进口棉资源创近 10 年新低[13] - 需求方面，纺企周度订单量环比走弱，轻纺城棉布成交重心下探，5 月国内服装社零同比增长，服纺出口金额环比提升[13] 红枣 - 产区方面，南疆灰枣枣树逐渐进入盛花期，生长情况良好，近期气温升高有落花风险，但负面影响尚有限[16] - 据 Mysteel 数据，本周 36 家样本点物理库存 10693 吨，环比减少 15 吨，高于同期 4489 吨[16] - 需求方面，当下为淡季，销区市场货源供应持续，下游采购积极性一般，后市干果需求难显著走强[16] 生猪 - 短期来看，6 月钢联样本企业计划出栏环比下降，但 6 月出栏计划量或仍有增量空间，部分地区二育去库，大猪出栏占比提高[18] - 中期，5 月钢联定点企业新生仔猪数量环比增长，推演至 10 - 11 月份供应压力继续增长[18] - 长期来看，2025 年 4 月能繁存栏环比减调仅 1 万头，产能水平依旧高位运行[18]