报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期原油供需转好叠加地缘风险升温价格大幅上涨，但OPEC+远期增产及贸易战拖累后期需求，建议谨慎操作，轻仓买入原油看涨期权 [3] - 国际尿素对国内尿素刺激情绪消化完毕，需求疲弱成盘面走势逻辑，短期尿素预计盘整 [6] - 沪铜基本面维持供应偏紧预期及需求边际走弱逻辑，市场不确定性强，预计短期震荡偏弱 [10] - 碳酸锂市场供过于求，价格维持震荡下行趋势 [11][12] - 近期沥青跟随原油偏强震荡，但原油波动大，建议谨慎操作，可逢低做多沥青09 - 12价差 [13] - PP库存压力大，但商品情绪好转，预计反弹 [15] - 塑料库存压力大，不过商品情绪好转，预计近期反弹 [16] - PVC压力较大，但商品情绪好转，预计近期小幅反弹 [18] - 短期豆油较为偏强，但快速上涨后需谨防高位回落 [19] - 豆粕期货预计震荡偏强运行 [21] - 焦煤基本面维持宽松，暂无大幅上涨预期，关注800附近阻力位 [22] - 螺纹钢预计短期内延续震荡走势 [24] - 热卷短期内大概延续窄幅震荡运行态势 [25] 根据相关目录分别进行总结 热点品种 原油 - 欧佩克+7月增产41.1万桶/日，沙特希望未来加速增产，供给压力大，但OPEC+产量增长不及预期，且加拿大野火、美伊核协议谈判僵局、中东地缘风险加剧等使供给压力缓解 [3] - 需求端美国数据好于预期、进入出行旺季，原油去库，但贸易战对经济伤害悲观预期未扭转，EIA上调2025年全球石油库存增幅 [3] 尿素 - 今日尿素盘面低开低走，市场成交转淡，但上游工厂待发多，降价压力不大 [6] - 供应端国内新增产能陆续投放，需求端农需预计六月底结束，下游拿货积极性因中东地缘冲突和库存去化有所增加 [6] 期市综述 期货涨跌情况 - 截止6月20日收盘，原木涨超2%，短纤涨近2%；集运欧线跌近7%，多晶硅跌近4%，尿素、沪银、纸浆跌超2%，20号胶、碳酸锂、烧碱、沪锡跌超1% [8] - 沪深300、上证50、中证500、中证1000股指期货主力合约分别涨0.31%、0.62%、0.38%、0.52%；2年、5年、10年、30年期国债期货主力合约分别涨0.02%、0.02%、0.02%、0.21% [8] 资金流向 - 截至15:17，中证500 2507流入33.21亿，中证1000 2509流入24.61亿，三十年国债2509流入5.93亿 [8] - 沪银2508流出11.58亿，沪金2508流出11.51亿，沪铜2507流出7.44亿 [9] 各品种分析 沪铜 - 今日沪铜盘面低开低走午后下挫，特朗普或攻击伊朗冲突放缓但原油上扬，通胀预期增加，特朗普要求美联储降息，影响有色市场价格趋势 [10] - 基本面供给端精铜矿港口库存和月内铜进口量下降，需求端下游开工放缓、拿货积极性不足，终端电线电缆有韧性但家电和房地产形成拖累 [10] 碳酸锂 - 今日碳酸锂日内低开高走后冲高回落，SMM电池级和工业级碳酸锂均价环比下降50元/吨 [11] - 市场供过于求，高库存高产量，产能利用率高，需求端新能源市场竞争影响电池采购，价格震荡下行 [11][12] 沥青 - 供应端本周开工率环比回落1.1个百分点至30.4%，6月地炼预计排产环比增加6.5万吨，增幅5.2%，同比增加37万吨，增幅39.3% [13] - 下游各行业开工率涨跌互现，全国出货量环比增加5.99%至28.83万吨，炼厂库存存货环比回落 [13] - 中东地缘风险升温，全球贸易战阴云未散，沥青跟随原油偏强震荡，基差走弱，建议谨慎操作，逢低做多09 - 12价差 [13] PP - 下游开工率环比回落0.34个百分点至49.63%，美国加征关税和丙烷进口受限不利，徐州海天等检修装置重启，企业开工率上涨至87%左右 [14] - 端午假期石化累库后去库速度一般，库存降至中性水平，中东地缘风险升温，原油上涨，商品情绪好转，预计反弹 [14][15] 塑料 - 新增检修装置，开工率下降至81%左右，下游开工率环比下降0.06个百分点至38.69%，农膜进入淡季，订单下降 [16] - 端午假期石化累库后去库速度一般，库存降至中性水平，美国加征关税和乙烷进口受限不利，新增产能量产，预计反弹 [16] PVC - 上游电石价格西北地区上调50元/吨，供应端开工率环比减少0.63个百分点至78.62%，下游开工继续回落，采购谨慎 [17] - 印度反倾销和BIS政策不利出口，上周社会库存下降但仍偏高，6月检修增加，需求未实质改善前压力大，预计小幅反弹 [17][18] 豆油 - 主力09今日高开后窄幅震荡，收盘涨幅0.44%，美豆产区暂无天气炒作，南美丰产预期维持 [19] - 国内上周油厂大豆压榨量和开机率增加，全国重点地区豆油商业库存环比增加3.43万吨，增幅4.22%，预计短期偏强但谨防高位回落 [19] 豆粕 - 主力09今日高开后窄幅震荡，收盘涨幅0.13%，中美谈判无明确信息，市场对后续供应有担忧 [20] - 美国大豆优良率、播种率低于预期，国内油厂进口大豆库存周环比下降，豆粕库存周环比上升，预计震荡偏强运行 [21] 焦煤 - 今日高开高走日内小涨，山西市场（介休）主流价格持平，蒙5焦原煤自提价降1元/吨 [22] - 前期减产矿山复产，焦炭第四轮提降继续，焦企利润亏损或扩大，焦煤基本面宽松，关注800附近阻力位 [22] 螺纹钢 - 主力今日开盘2990元/吨，收于2992元/吨，涨幅0.23%，供应端产量由降转增但整体维持低位，电炉开工率和产量下降 [23][24] - 需求端表需维持低位，南方降雨和资金到位率影响需求，钢厂库和社库减少，预计短期内延续震荡走势 [24] 热卷 - 今日主力平开高走，收盘价3116元/吨，涨幅0.39%，供应端产量微幅变动，需求端制造业受淡季排产影响需求放缓 [25] - 库存端总库存减少，市场供需相对平衡，原料端价格稳定，预计短期内延续窄幅震荡运行态势 [25]