报告行业投资评级 - 豆一：★★☆（代表持多，判断有较为明晰的上涨趋势，且行情正在盘面发酵）[1] - 豆粕：★☆☆（代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强）[1] - 豆油：★★★（代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会）[1] - 菜粕：★★★（代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会）[1] - 菜油：★★★（代表更加明晰的多趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会）[1] - 玉米：★☆☆（代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强）[1] - 生猪：★☆☆（代表偏空，判断趋势有下跌驱动，但盘面可操作性不强）[1] - 鸡蛋：★☆☆（代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强）[1] 报告的核心观点 - 各农产品受政策、天气、供需等因素影响，价格走势和投资机会不同需关注各因素变化[2][3][4] 根据相关目录分别总结 豆一 - 短暂调整后价格止跌上涨，国储和地方储备拍卖进行，市场余粮少靠政策交易量补充[2] - 进口大豆中期受天气驱动，长期受美国生柴政策利多，价格抗跌，短期东北天气利于生长[2] 大豆&豆粕 - 大连豆粕窄幅震荡，国内油脂期货上涨或抑制豆粕涨幅[3] - 6月19日CBOT休市，未来两周美国天气利于大豆种植生长[3] - 国内豆粕现货普涨，6月进口大豆到港量1200万吨，油厂开机率高，豆粕进入累库周期[3] - 中美贸易不确定性多，6 - 8月关注天气恶化带来的上涨驱动[3] 豆油&棕榈油 - 豆油在生柴题材驱动下强势，价格走高，国内棕榈油跟随，盘面油强粕弱[4] - 盘面大豆压榨利润转好利于采购远期大豆，现货基差走弱[4] - 长期看，美国生柴政策使油脂向上弹性大，生物柴油发展给植物油托底，应逢低多配[4] 菜粕&菜油 - 菜系呈现油强粕弱格局，菜粕增仓下行，菜油涨幅收窄，涨势出现疲态[6] - 菜系市场天气与经贸无新动态，需求面临考验，与竞品价差高，替代性需求不佳[6] - 关注加拿大大草原6 - 7月降雨，土壤墒情改善则天气对单产不利影响小，短期策略转中性[6] 玉米 - 大连玉米期货震荡，新季小麦与玉米均价价差低，部分地区饲料企业替代[7] - 山东现货供应量低，小麦最低保护价政策后价格涨幅不大，玉米贸易商对未来价格有期待[7] - 南北港库存去库，深加工企业开工率下降，库存走平，短期供需矛盾不明显，期货或继续震荡[7] 生猪 - 生猪期货主力反弹，远月跟随，现货价格基本稳定[8] - 政策层面稳猪价意图显著，但基本面产能及新生仔猪数量显示后期出栏压力大，猪价中期仍面临下行压力[8] 鸡蛋 - 鸡蛋盘面震荡，现货价格各地普涨[9] - 蛋价进入低位区间，抄底情绪释放，叠加中秋需求旺季，需求提前释放，但产能释放且老鸡淘汰进度一般，蛋价以反弹看待[9]