量化因子与构建方式 1. 因子名称：bp 因子构建思路：衡量股票的估值水平，使用净资产与市值的比率[13] 因子具体构建过程：$bp = \frac{当前净资产}{当前总市值}$[13] 因子评价：正向因子，反映低估值股票的潜在超额收益[13] 2. 因子名称：bp三年分位数 因子构建思路：通过分位数标准化处理当前bp值，消除量纲影响[13] 因子具体构建过程：计算股票当前bp在最近三年历史数据中的百分位排名[13] 3. 因子名称：Fama-French三因子1月残差波动率 因子构建思路：衡量个股特异性风险，剥离市场、市值、估值因子的系统性影响[13] 因子具体构建过程：对过去20个交易日日收益率进行Fama-French三因子回归，取残差标准差[13] 因子评价：反向因子，高波动股票通常表现较差[13] 4. 因子名称：1个月超额收益率波动 因子构建思路：捕捉短期价格波动特征[13] 因子具体构建过程：计算过去20个交易日超额收益率（个股收益-市场收益）的标准差[13] 5. 因子名称：小市值 因子构建思路：利用市值效应获取超额收益[13] 因子具体构建过程：取公司市值的自然对数[13] 因子评价：反向因子，小市值股票长期表现优异[13] 6. 因子名称：标准化预期外盈利 因子构建思路：量化业绩超预期程度[13] 因子具体构建过程： $\frac{当前季度净利润 - (去年同期单季净利润 + 过去8季度单季净利润同比增长均值)}{过去8季度单季净利润同比增长值的标准差}$[13] 因子回测效果 1. bp因子 最近一周IC 9.73%[9] 最近一月IC均值2.21%[9] 最近一年IC均值1.64%[9] 历史IC均值2.27%[9] 最近一周多头超额0.52%[11] 最近一月多头超额-0.36%[11] 最近一年多头超额1.57%[11] 2. Fama-French三因子1月残差波动率因子 最近一周IC 14.50%[9] 最近一月IC均值5.11%[9] 最近一年IC均值3.29%[9] 历史IC均值2.54%[9] 最近一周多头超额1.33%[11] 最近一月多头超额1.68%[11] 最近一年多头超额8.97%[11] 3. 小市值因子 最近一周IC -5.53%[9] 最近一月IC均值4.57%[9] 最近一年IC均值3.29%[9] 历史IC均值2.09%[9] 最近一周多头超额-0.72%[11] 最近一月多头超额1.48%[11] 最近一年多头超额16.36%[11] 4. 1个月超额收益率波动因子 最近一周IC 14.87%[9] 最近一月IC均值5.14%[9] 最近一年IC均值3.26%[9] 历史IC均值2.22%[9] 最近一周多头超额1.34%[11] 最近一月多头超额1.55%[11] 最近一年多头超额10.29%[11] 5. bp三年分位数因子 最近一周IC 14.75%[9] 最近一月IC均值3.36%[9] 最近一年IC均值2.85%[9] 历史IC均值1.69%[9] 最近一周多头超额0.75%[11] 最近一月多头超额-0.59%[11] 最近一年多头超额3.19%[11]