报告核心观点 - 2025陆家嘴论坛“一行两局一会”发声，将加速既有政策落地和应对科技发展挑战；A股IPO监管周期或开启新阶段；债市低波动但情绪偏多态势大概率延续；5月金融数据显示政府债支撑社融同比多增，企业中长期信贷需求不足 [5][7][8][12][13] 6月金股组合 - 6月金股组合包括顺丰控股（002352.SZ）、安集科技（688019.SH）、佰仁医疗（688198.SH）、岭南控股（000524.SZ）、青岛啤酒（600600.SH）、索辰科技（688507.SH） [1] 市场指数表现 - 6月22日，上证综指收盘价3362.11，跌0.79%；深证成指收盘价10051.97，跌1.21%；沪深300收盘价3843.09，跌0.82%；中小100收盘价6338.05，跌0.87%；创业板指收盘价2026.82，跌1.36% [1] 行业表现（申万一级） - 石油石化涨0.86%，银行跌0.15%，传媒跌0.48%，电子跌0.59%，食品饮料跌0.70%，纺织服饰跌2.36%，美容护理跌2.28%，轻工制造跌1.96%，有色金属跌1.92%，医药生物跌1.86% [2] 重点关注内容 宏观经济 - 6月18日，2025陆家嘴论坛在上海开幕，“一行两局一会”出席并发表主题演讲；央行宣布八项重磅金融政策，金融监管总局印发行动方案，证监会制定意见推出6项改革举措，国家外汇管理局提出实施外汇创新政策 [2][5] 策略研究 - 证监会吴清主席表示将推出“1 + 6”政策措施，A股IPO监管周期或开启新阶段；“1”指在科创板设置科创成长层，重启未盈利企业适用第五套标准上市；“6”包括试点引入资深专业机构投资者制度等多项内容；创业板将正式启用第三套标准支持优质未盈利创新企业上市 [8] 固定收益 - 论坛侧重金融开放等制度层面内容，开幕当日债市表现整体稳定，市场情绪或延续；中期看，债市低波动但情绪偏多态势大概率延续 [2][12] 银行 - 5月全口径人民币贷款增量6200亿元，同比少增3300亿元，企业短期贷款改善，中长期贷款仍待改善；当月社融增量2.29万亿元，同比多增2247亿元，政府债新增1.46万亿元，同比多增2319亿元；社融存量规模增速8.7%，环比持平；新口径M1增速2.3%，环比回升0.8pct，M2增速7.9%，环比略降0.1pct [3][13] 金融数据详细分析 政府债靠前发力，社融同比多增 - 5月社融存量规模同比增长8.7%，与上月持平，增量2.29万亿元，同比多增2247亿元，高于预期，主要支撑来自政府债；政府债券净融资1.46万亿元，同比多增2319亿元；企业直接融资增加1648亿元，同比多增1252亿元；人民币贷款新增5923亿元，同比少增2274亿元；委托贷款和信托贷款合计同比多减208亿元，未贴现银票下降1163亿元，同比少减168亿元 [13][14] 企业中长期信贷需求不足 - 5月人民币贷款新增6200亿元，同比少增3300亿元，企业短贷同比多增，居民中长期温和修复，信贷需求整体仍偏弱；企业贷款新增5300亿元，同比少增2100亿元，短期、中长期贷款分别多增2300、少增1700亿元，票据贴现新增746亿元，同比少增2826亿元；居民信贷增加540亿元，同比少增217亿元，短期贷款减少208亿元，同比多减451亿元，中长期增加746亿元，同比多增232亿元 [13][15] M2增速回落，M1增速回升 - 5月M2、M1同比增长7.9%、2.3%，较上月下降0.1、上升0.8个百分点，M2 - M1缩窄0.9个百分点至5.6%；本月M1增速环比回升因去年同期低基数；5月人民币存款增加2.18万亿元，同比多增5000亿元，信贷增速回落对M2上拉作用减弱；居民存款新增4700亿元，同比多增500亿，企业存款减少4176亿元，同比少减3824亿元，财政存款新增8800亿元，同比多增1167亿元，非银存款新增1.19万亿元，同比多增300亿元 [17]