美国通胀情况 - 上半年通胀较弱，5月CPI环比仅0.1%，拖累来自能源、核心服务、核心商品[2][16][21] - 关税对商品通胀有推升效果但幅度不及预期，四大机制阻碍传导，企业最多可推迟涨价3个月[26][30][33] - 下半年通胀或步入上行区间，2026年重新回落，彭博预期2025年4季度核心PCE通胀3.3%、PCE通胀3.1%[47][51] 海外大类资产表现 - 当周发达市场股指多数下跌、新兴市场涨跌互现，美元指数涨0.6%至98.76，大宗商品多数上涨[63][78][84] 海外重要事件 - 美英6月16日签署贸易协定，美日贸易谈判或推迟至7月中下旬甚至8月初[93] - 6月16日美国20年期国债拍卖强于预期，投标倍数2.68，中标收益率4.94%[96] - 《美丽大法案》参议院审议受阻，白宫力争7月4日前完成立法[100] - 4月海外持有美债规模降360亿美元至9.01万亿美元，日本、英国持仓增加，中国大陆持仓降至7572亿美元[102]